中国股票市场流动性风险度量研究

发布时间：2020-09-15 08:00

　　 金融市场流动性链条的突然断裂性往往会直接导致整个经济的严重危机，现实表明，忽略流动性风险的存在对金融市场和金融机构都可能造成巨大的损失。随着我国证券市场的不断发展，上市公司、机构投资者、散户等市场参与者对股票流动性风险日益重视，因此研究我国股票市场的流动性，如何对股票流动性风险进行度量成为推动我国证券市场向前发展，防范金融风险，增强金融市场稳定性的一个重要课题，引起了许多学者对该领域的兴趣并进行不断地探索和研究。 论文在对国内外关于流动性风险研究成果进行比较分析的基础上，结合我国股票市场的运行机制进行研究，尝试提出了我国股票市场流动性风险的度量指标，建立GPD-GARCH-ES模型，在对股票市场数据进行GARCH效应检验基础上，运用GPD分布对残差进行拟合，并运用相容性风险测度ES方法对我国股票市场数据进行度量。研究结论表明：股票市场流动性风险在日内每个时间段的ES值呈现出明显的倒“L”型变化趋势；开盘初期，市场流动性较小，风险较大，随着交易的持续进行，流动性逐渐增强，流动性风险开始减弱并趋于稳定；大盘股的流动性风险比小盘股的流动性风险要小。
【学位单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2006
【中图分类】：F832.51;F224
【部分图文】：

股股票名称称lalllbdaaaGARCHIIIARCHIII白白猫股份份1.183632220.331173330.41250777(((((24.38890)))(4.102856)))(4.755986)))科科大创新新1.056781110.139089990.76505111(((((48.03685)))(3.014568)))(6.764945)))联联环药业业1.220082220.118165550.69520666(((((28.16821)))(1.157353)))(4.463782)))4.2.3实证结果本文选定95%的置信度水平，通过基于GPD分布的GARCH一ES模型，先对模型残差进行GPD分布拟合，然后通过计算得到了股票市场上每个股票在交易时所面临的流动性风险的ES值。

股股票名称称lalllbdaaaGARCHIIIARCHIII白白猫股份份1.183632220.331173330.41250777(((((24.38890)))(4.102856)))(4.755986)))科科大创新新1.056781110.139089990.76505111(((((48.03685)))(3.014568)))(6.764945)))联联环药业业1.220082220.118165550.69520666(((((28.16821)))(1.157353)))(4.463782)))4.2.3实证结果本文选定95%的置信度水平，通过基于GPD分布的GARCH一ES模型，先对模型残差进行GPD分布拟合，然后通过计算得到了股票市场上每个股票在交易时所面临的流动性风险的ES值。

五粮液残差拟合图

【引证文献】

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本文编号：2818710