开放式基金绩效评价及绩效对现金流的影响研究

发布时间：2020-09-21 20:16

　　 自2001年我国第一只开放式基金成立以来，其规模不断增大、品种不断增加，成为了我国证券市场上的重要投资工具。 在基金绩效引起了投资人的普遍关注之时，国内研究人员针对我国基金市场现状提出了各种基金绩效评价方法与评价体系。且随着基金市场的日渐成熟，投资人掌握的信息量不断扩大，开放式基金绩效对现金流的影响成为了各大基金公司所关注的课题。但这些方面的研究尚没有统一的、权威的结论。 本文以此为研究主线，首先介绍了我国开放式基金的运行管理现状及发展趋势、现存的基金评级体系，接着用动态DEA算法构建出面向投资者的开放式基金评价体系，并逐年对我国开放式基金的历史绩效进行了实证研究，得出了各只开放式基金在评价期内的动态DEA评价结果，然后用该评价结果对各只基金2005年的现金流进行实证分析，研究了开放式基金绩效对现金流的影响。最后针对我国开放式基金绩效—现金流关系与现存开放式基金绩效评价体系之间的矛盾，提出了改进的建议。
【学位单位】：中南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2006
【中图分类】：F832.51
【部分图文】：

2001一2

硕士学位论文第4章开放式基金绩效对资金流的影响研究图4一3股票型开放式基金单位基金净值增长率与现金流的关系表从图4一3中，可以看到股票型开放式基金的现金流变动并不完全受基金净值收益率的影响，且异常情况非常的明显。首先，在上述实证比较简单，基金净值收益率只是基金绩效评价的一个收益指标，还要考虑风险指标，基金运作成本等等;第二，从上面的图表中可以看出，基金的存续期长短对投资人行为会造成影响;第三，基金存续期内其它时间的历史绩效也会影响投资人行为。此外，还应当考虑基金费率等问题。4.3开放式基金绩效对现金流的影响实证分析本节利用第四章的DEA评价数据，对2004一2005年间基金绩效对现金流的影响进行实证分析

硕士学位论文第4章开放式基金绩效对资金流的影响研究由图4一4可以看出，债券型开放式基金2004年DEA有效值与2005年现金流的关系基本上是同向变化的，绩效越好的基金越能够赢得投资者的青睐。此外，针对图4一中出现的异常点进行分析，异常情况主要由南方避险和华夏债券以及2004年绩效最差三支基金引起，南方避险2004年的绩效并不是最差，却遭遇了2005年最大金额的赎回。厂一丁混合型开放式基金绩效对现金流的影响10--5巧一一

本文编号：2823944