中国证券投资基金持股偏好研究

发布时间：2020-10-08 19:33

　　中国规范化的证券投资基金设立于1998年，经过近十年的发展中国基金业取得了巨大进步，并对证券市场的发展起到了良好的促进作用。截止2006年12月31日，我国的基金总数已达321支，其中开放式基金268支，封闭式基金53支，基金资产净值合计8564亿元。目前，中国证券投资基金的发展仍处于一个起步阶段，基金公司自身的运作还不成熟，主要表现在投资操作欠规范、抗风险能力弱等方面。因此，有必要对基金持股偏好进行深入研究：一方面，通过考察基金业绩可以对基金持股偏好的合理性和正确性做出判断，验证基金持股是否符合市场规律，从而为基金如何提高投资收益提供合理建议；另一方面，可以发现基金持股的规律性和共性，从而深刻理解基金的投资行为，利于政策管理层制定出符合基金业自身特点的政策法规，最终促进基金业健康发展。这两点正是本文的写作目的。本文采用理论和实证研究方法。在内容安排上：第一章介绍中国证券投资基金发展状况和研究基金持股偏好的意义，以及国内外学者对此问题的研究成果，并介绍本文的创新点。第二章对基金持股偏好进行理论研究，对基于委托代理关系的基金持股偏好问题进行研究，并从证券投资基金本质特点出发分析基金持股的理论偏好，得出了基金偏好持有每股收益高的股票等结果。第三章介绍了本文的研究对象、样本及模型。第四章对基金持股偏好开展实证研究，在动态实证分析部分对被解释变量和解释变量的动态变化作了研究，并通过与同期市场平均水平进行比较，得出基金偏好持有高价股等结果；在静态实证分析部分建立线性回归模型，对基金重仓股投资比重与重仓股特征变量进行回归，从静态角度对基金持股偏好进行研究，得出基金偏好持有换手率高、上市时间长的股票等结果。第五章总结了本文的研究结果，并提出了建议。本文通过研究得出了中国证券投资基金偏好持有价格高、收益高、成长性好、上市时间长的股票；为了降低风险，基金不偏好持有流动性差的股票；基金持股偏好受流通股比例的影响较小等结论。
【学位单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2008
【中图分类】：F832.51;F224
【文章目录】：
摘要
Abstract
引言
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 中国证券投资基金发展状况
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外学者的研究
        1.2.2 国内学者的研究
    1.3 研究内容与创新点
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 本文创新点
2 理论研究
    2.1 基金持股偏好的相关理论
        2.1.1 基金持股偏好的定义
        2.1.2 基金持股偏好的测算方法
    2.2 基于委托代理关系的基金持股偏好
        2.2.1 委托代理关系概述
        2.2.2 由委托代理关系决定的基金持股偏好
    2.3 基金持股的理论偏好
        2.3.1 基金的本质特点
        2.3.2 基于自身特点的基金持股偏好
3 实证模型的建立
    3.1 研究对象与样本选取
        3.1.1 研究对象
        3.1.2 样本选取
    3.2 模型的建立
        3.2.1 被解释变量说明
        3.2.2 解释变量说明
4 实证研究
    4.1 动态实证分析
        4.1.1 被解释变量分析
        4.1.2 解释变量分析
    4.2 静态实证分析
        4.2.1 回归分析
        4.2.2 回归结果
    4.3 实证分析结果
        4.3.1 动态实证分析结果
        4.3.2 静态实证分析结果
5 研究结论与建议
    5.1 研究结论
        5.1.1 理论研究结论
        5.1.2 实证研究结论
    5.2 建议
        5.2.1 对基金管理者的建议
        5.2.2 政策建议
结论
参考文献
攻读硕士学位期间发表学术论文情况
致谢

【引证文献】