农业上市公司可持续融资能力问题研究

发布时间：2020-10-09 06:07

　　本论文是关于我国农业上市公司可持续融资能力问题的研究,可持续融资能力是农业上市公司核心竞争力的重要组成部分。论文以企业融资理论、公司治理理论为基础,立足企业可持续发展战略目标,首先探讨了可持续融资能力的内涵;再结合我国农业上市公司的实际情况,并借鉴国内外有关机构关于上市公司的测评方法,建立了一个衡量我国农业上市公司可持续融资能力的指标体系,通过该指标体系对我国农业上市公司可持续融资能力进行了实证分析,发现农业上市公司可持续融资能力偏弱;论文进一步剖析了制约农业上市公司可持续融资能力发展的障碍因素;最后根据我国农业上市公司及我国资本市场发展的实际情况,提出了改善我国农业上市公司可持续融资能力的现实路径。主要的结论及政策措施如下: ①基本结论 1)农业上市公司的整体经营状况不够理想。从基本面来看,我国农业上市公司的整体经营状况不够理想,各项主要财务指标均呈下滑趋势,综合经营能力较为低下,缺乏竞争力;我国农业上市公司过分依赖外源融资,内源融资功能低下,缺乏有力的自我造血功能,企业发展后劲不足,使得其实现持续融资的基础和前提不牢固。 2)农业上市公司普遍持有不恰当的融资理念。农业上市公司没有可持续融资的观念,造成上市公司不合理的融资结构。从融资渠道和结构来看,我国农业上市公司较少考虑融资渠道的多样化和合理性,过分依赖于股权融资,上市公司的融资行为受政策影响较大,资金来源相对不稳定,不利于上市公司的持续稳定发展;在资金融通和资金使用方面,重融资,轻用资,我国农业上市公司融资带有明显的低效率融资的特征,其直接后果就是上市公司的信誉受损和经营效率降低,投资者的投资意愿减弱,上市公司融资规模减小,并将进一步影响上市公司今后的融资计划。 3)农业上市公司治理机制存在缺陷。股权结构不合理,国有股“一股独占、一股独大”,这种特有的股权结构进一步加剧了融资结构的不合理,使我国农业上市公司的制衡机制失灵,法人治理结构极不健全,“内部人控制”现象严重,中小股东的利益得不到有效保护。上市公司治理水平的低下削弱了投资者对上市公司的信心,间接影响了我国农业上市公司的融资功能。 4)资本市场发育尚不完善抑制农业上市公司的融资能力。在证券市场方面表现为资本市场单一,上市公司融资渠道狭窄;监管体制不完善,对上市公司违规行为缺乏及时有效的应对手段;法制建设不健全,挫伤了投资者的积极性。在金融借贷市场方面表现为我国信贷支农力度不足,农村资金需求增加与农村信贷支持不足存在矛盾。这些外部环境成为制约我国农业上市公司融资能力的重要因素。 ②政策措施 1)提高农业上市公司自身素质,增强竞争能力。一要致力于扩大经营规模,实现规模经济;二要发展农业上市公司主营业务,提高资本运行效率;三要加大科技投入力度,增加农产品的科技含量。 2)农业上市公司需转变融资理念,建立可持续融资观念。一方面理性融资,主动调整融资结构,构建多渠道、低成本的筹资体系,降低融资成本,形成有效企业融资治理结构;另一方面优化上市公司筹集资金的利用效率,注重融资创新,加强融资规划。 3)完善农业上市公司现代企业制度。优化股权结构,鼓励股权所有者多元化,促进股市投资的理性化。完善企业治理机制,如建立经理报酬与公司利润的挂钩制度等,从而激励经理人做出更加有利于公司发展的决策,提高公司资金的使用效率。为企业的可持续融资奠定良好的制度基础。 4)积极进行资本市场的结构调整,建立多层次的资本市场体系,适应企业的多层次融资需求和投资者不同风险偏好的投资需求。进一步完善农业支持体系,在效率原则上加大政府财政支持,尤其是对于科技开发方面的资金投入;完善金融机构对农业上市公司的贷款制度,以培育竞争性的农村金融市场、形成合理的农村金融机构体系为目标,为农业上市公司提供符合其生产特点的贷款项目,为农业上市公司可持续的发展提供可靠的融资保障;此外,政府应当制定优惠政策支持农业金融机构发展,并建立完备的法律体系是金融支持农业发展的主要保障。
【学位单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2007
【中图分类】：F832.51;F275
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
文献综述
    ①国外的相关研究
    ②国内研究现状综述
引言
1 总论
    1.1 研究问题及背景
    1.2 研究的思路
    1.3 研究的方法
    1.4 研究的数据资料
2 可持续融资的理论思考
    2.1 可持续融资的内涵及外延
        2.1.1 对再融资的认识
        2.1.2 可持续融资概念的内涵
        2.1.3 再融资与可持续融资概念的区别与联系
        2.1.4 可持续融资概念的外延
    2.2 可持续融资与农业上市公司可持续发展的关系
    2.3 可持续融资与资本市场发展的关系
3 我国农业上市公司可持续融资能力评估
    3.1 农业上市公司可持续融资能力的评估指标
        3.1.1 经营及财务状况
        3.1.2 融资及再融资规模
        3.1.3 融资渠道及融资结构
        3.1.4 融通资金的运行效率
        3.1.5 公司治理水平及创新能力
    3.2 我国农业上市公司可持续融资能力评估
        3.2.1 我国农业上市公司的经营及财务状况
        3.2.2 我国农业上市公司的融资及再融资规模
        3.2.3 我国农业上市公司的融资渠道及融资结构
        3.2.4 我国农业上市公司的融通资金的运行效率
        3.2.5 我国农业上市公司的治理水平及创新能力
4 农业上市公司可持续融资能力不足的影响分析
    4.1 对于农业上市公司的影响
        4.1.1 不利于农业上市公司的可持续发展
        4.1.2 不利于农业上市公司市场价值的提高
        4.1.3 不利于农业上市公司治理结构的改善
    4.2 对资本市场运行效率的影响
        4.2.1 使资本市场融资功能受阻
        4.2.2 影响资本市场资源配置能力
5 农业上市公司可持续融资能力偏弱的成因分析
    5.1 农业上市公司自身的因素
        5.1.1 上市公司不正确的融资理念
        5.1.2 上市公司治理机制存在缺陷
        5.1.3 上市公司自身竞争能力不足
    5.2 资本市场配套建设不健全
        5.2.1 资本市场结构单一，上市公司融资渠道狭窄
        5.2.2 政府过度干预，资本市场监管机制不完善
        5.2.3 银行等金融机构支持农业发展力度不足
    5.3 农业自身的弱质性特点
6 研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 农业上市公司转变融资观念，加强融资规划和创新
        6.2.2 农业上市公司需推进产权改革，健全公司治理结构
        6.2.3 农业上市公司需公司经营质量，增强企业竞争能力
        6.2.4 管理层需完善外部资本市场，拓宽融资渠道
        6.2.5 管理层需转变监管理念，提高监管的效率
        6.2.6 完善农业金融支持体系，加大政府财政支持
致谢
参考文献
附录

【引证文献】