上市公司市值管理目标的分析及修正

发布时间：2020-10-10 23:32

　　 市值管理的概念一经提出,在国内便引起了热烈的讨论,相关理论研究不断深入,具体实践也不断涌现。但很多上市公司对市值管理目标存在曲解和误读,在实践中表现出大股东对股价的热衷盲目追求和股权激励不合理带来管理者的短期行为。本文对市值、市值管理,以及市值管理目标进行了介绍和分析,认为市值管理是以经理人对企业合规、有效管理为基础,以价值创造为目标,以股权激励为动力,以投资者关系管理为手段,以长期市值最大化为核心的战略管理体系。 在研究过程中,运用多元线形回归的计量经济学方法对所搜集的数据进行整理分析,用实证来解释上市公司市值和内在价值的关系,以及影响上市公司市值增长的因素,并最终得出修正的市值管理目标。
【学位单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2008
【中图分类】：F830.91;F224
【部分图文】：

图3企业社会责任的四个层次上市公司承担社会责任的权衡因素，成本与收益。上市公司责任的承的，所以首先要进行收益与成本的衡担社会责任。，公司预期。即公司生命周期的长的社会收益具有长期性，回馈周期承担社会责任，反之反然。，决策者的任期。委托代理理论告决策，并使得任期内收益最大化，会责任，因为它的收益将会在以后上市公司承担社会责任的正效应

大股东进行市值管理的最大动因是提升股价，占所有市值管理动因的6成。其次为提升融资效率，即以更低的股权比例换取更大的融资额度。而持续经营、稳定股价等监管层的期望则几乎不在大股东的考虑范围内(图5)。‘5调查还显示，上市公司市值管理的需求主要来自执行大股东的意志及实现管理层利益，上述两项之和占统计量的近9成。在实践中，还存在着管理层寻求市值管理以提升其自持股票价值的情况(图6)。’6题强公均并鹅及泛并娜旅力3%澳他4%一一一一一一一、丫一一蠢谬一价撼.淞募照一危黝薰黝瓤鬓黔优化投资借绷构5叭沂足签恤地菠衷吕叭资料来源:亚商投资咨询数据库资料来源:亚商投资咨询数据库图5大股东市值管理动因图6上市公司市值管理动因从上市公司市值管理的动因我们可以看到，我国现阶段上市公司市值管理目标主要为股价的增长和股权激励的实现，存在严重短期性和逐利性，不利于公司的持续发展。，‘刘肠.如何获得溢价组J二.新财富

调查还显示，上市公司市值管理的需求主要来自执行大股东的意志及实现管理层利益，上述两项之和占统计量的近9成。在实践中，还存在着管理层寻求市值管理以提升其自持股票价值的情况(图6)。’6题强公均并鹅及泛并娜旅力3%澳他4%一一一一一一一、丫一一蠢谬一价撼.淞募照一危黝薰黝瓤鬓黔优化投资借绷构5叭沂足签恤地菠衷吕叭资料来源:亚商投资咨询数据库资料来源:亚商投资咨询数据库图5大股东市值管理动因图6上市公司市值管理动因从上市公司市值管理的动因我们可以看到，我国现阶段上市公司市值管理目标主要为股价的增长和股权激励的实现，存在严重短期性和逐利性，不利于公司的持续发展。，‘刘肠.如何获得溢价组J二.新财富，2007年第6期，总第74期，‘刘肠.如何获得溢价[J].新财富
【引证文献】

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1 徐颖;;中国上市公司市值管理研究[J];中国电力教育;2010年S2期

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1 芦阳;上市公司市值管理研究[D];天津财经大学;2011年

本文编号：2835703