我国股市弱式有效与技术分析预测力的实证研究

发布时间：2020-10-13 16:52

　　 资本市场的有效性一直是金融研究的基本问题之一，国内外大量学者对不同证券市场的有效性做了各种各样的实证检验。本文通过序列相关系数法、游程检验法、方差比检验这三种方法对我国股票市场的上证综合指数、深圳成分指数、上证A股指数、深圳A股成分指数、上证B股指数、深证成分B股指数这六个指数从推出至2005年6月30日的日数据、周数据和月数据进行弱式有效实证检验。实证结果显示：沪深两市的B股指数始终不满足弱式有效；沪深两市的A股指数在1996年12月16日以前不满足弱式有效，但1996年12月16日以后基本上满足弱式有效。 根据有效市场假说，在弱式有效市场中技术分析无法获得超额收益。本文采用移动平均线交易法则对上证综合指数、深圳成分指数，上证B股指数，深证成分B股指数的日(周)均线系统从1996年12月17日至2005年6月30日的移动平均线进行预测力检验，该检验分为考虑交易费用和不考虑交易费用两种情况，然后与无条件买入—持有策略下的收益进行统计检验分析。实证结果显示：移动平均线在上证指数和深圳成分指数的日(周)K线数据中预测力均不显著，在上证B股指数和深证成分B股指数的日K线数据的交易中预测力显著，但在周K线数据中的预测力不显著。根据技术分析在A股市场无效和B股市场有效，反过来也证明了A股市场在1996年12月17日之后满足了弱式有效，而B股市场仍然没有达到弱式有效。 总而言之，我国A股市场的有效性是在不断提高的，A股基本上满足了弱式有效假设，B股依然没有满足弱式有效假设；技术分析的作用在A股市场中并不明显，但在B股中的作用明显。
【学位单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2006
【中图分类】：F832.51;F224
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究的目的与意义
    1.2 研究内容
    1.3 研究方法和创新
第2章 有效市场的理论基础及研究综述
    2.1 有效市场的定义及划分方法
    2.2 有效市场假说的前提和理论基础
    2.3 有效市场假说的发展
    2.4 证券市场弱式有效研究综述
        2.4.1 国外证券市场弱式有效研究综述
        2.4.2 国内证券市场弱式有效研究综述
第3章 我国股票市场弱式有效性的实证研究
    3.1 弱式有效性的实证检验方法
        3.1.1 序列相关法
        3.1.2 游程检验法
        3.1.3 单位根检验
        3.1.4 方差比检验
    3.2 我国股市弱式有效性的实证研究
        3.2.1 样本数据
        3.2.2 实证结果及分析
    3.3 小结
第4章 我国股票市场技术分析预测力的实证研究
    4.1 技术分析理论的概述
        4.1.1 技术分析的定义及其理论基础
        4.1.2 技术分析方法的分类
    4.2 技术分析预测力研究的综述
        4.2.1 国外关于技术分析预测力的研究综述
        4.2.2 国内关于技术分析预测力的研究综述
    4.3 我国股票市场技术分析预测力的实证研究
        4.3.1 移动平均线的定义、用途及使用法则
        4.3.2 移动平均线预测力的实证研究
    4.4 小结
第5章 结论
    5.1 我国股市弱式有效检验的综合结论
    5.2 技术分析预测力检验的综合结论
    5.3 本文结论的局限性
尾注
参考文献
附录:在校期间发表论文
致谢

【引证文献】

相关硕士学位论文 前5条

1 田恬;上海黄金市场的弱式有效性检验[D];西南交通大学;2011年

2 徐凯;股权结构与会计稳健性[D];西南交通大学;2008年

3 刘昕;我国资本市场效率的实证检验[D];西南财经大学;2008年

4 郎朗;我国股票市场弱式有效性的实证检验及政策建议[D];吉林大学;2009年

5 李慧;基于信息熵的中美股市有效性比较研究[D];大连理工大学;2010年

本文编号：2839425