评价、预测和决策在投资管理中的应用

发布时间：2020-10-24 17:04

　　 以上海证券交易所和深圳证券交易所的成立为标志,我国股市从无到有、从小到大,经过十几年的发展,已初具规模。它现已成为生产系统筹集资金的重要领域,同时也是国民经济的一个重要的增长点。因此有必要对股票市场进行投资管理研究,以提高投资者的水平和监管部门的监管能力,共同培育和完善我国的股票市场,保持国民经济的持续稳定增长。 证券投资过程可以被看成是对投资对象进行评价、预测和决策的投资管理过程,本文着眼于投资管理,系统地考虑了评价、预测和决策在其中的应用。首先,建立一种多元时序的纵横向评价方法,力图充分利用数据所蕴涵的信息,客观赋予指标权重,以真实反映上市公司的经营业绩,并运用该方法对安徽地方板块的18家上市公司进行了实证分析,选择几支排序靠前且排序稳定的股票作为下一步预测和投资决策的对象。其次,针对我国股市单支股票收益率时间序列所呈现的高峰、厚尾以及方差时变的特征,采用先进的GARCH模型对所选的单支股票的收益率及其波动性进行了拟合,进而进行实证预测,并计算了它们之间的相关系数,为最后的投资组合决策做好准备。最后,利用经典的组合投资模型——Markowitz均值—方差模型对所选的几支股票进行投资组合决策,获得了在同等收益情况之下的更低风险,取得预想的投资效果。
【学位单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2005
【中图分类】：F832.51
【部分图文】：

图3一2中给出了合肥百货日收益率变动的一些统计计算结果，采用Eviews3.1软件完成。图3一2正态性检验图由图3一2的计算结果可见:①风表现出负偏度(Skewness二一0.402789);②Rt表现出过度峰度(Kurtosis二10.96258>3);③Jarque一Bara正态检验统计量也拒绝正态分布的原假设(其服从正态分布地概率P=0.000000)。(2)确定收益率的基本形式首先对收益率时间序列Rt求其自相关系数(ACF)和偏自相关系数(APCF)，结果如图3一3所示，其95%的置信区间为(一.0073，+.0073)，由图3一3我们可以发现Rt滞后13和21阶2个落在置信区外，而95%的置信度24个中可能有1.2个落在置信区外，所以可以认为其存在一定的序列相关，另滞后5、6、9、12和17阶也较为显著
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本文编号：2854741