中国国债跨市场套利分析与风险度量

发布时间：2020-10-25 06:35

　　 在理论界,对国债问题进行研究的文献,可谓汗牛充栋。但长期以来,主流学界关心的焦点,在于从国债的筹资和调控功能出发,延伸到对国债与经济增长的关系的探讨,而对国债流通市场本身——作为一种使交易得以实现的架构、机制或制度安排,这种微观视角的研究,并没有给予足够多的重视。 与此相对应的是,我国国债市场的改革也是在不断摸索中缓慢推进着,这种滞后,已经不能适应市场经济发展和对外开放步伐加快带来的,上至国家、下至个人的行为人对资本市场,包括国债市场在内的强烈需求。就当前和今后一段时间来看,我国国债市场中困扰各类经济主体的,饱受垢病和最为迫切的问题,便是交易所市场和银行间市场的分割问题。 即使是对于这个问题,笔者更多看到的也是实务界对具体操作的讨论,而完成市场分割到市场统一这样一个复杂的系统工程,无疑是需要完备的理论基础来支持的。作为研究者,不仅需要结合过去20多年的探索实践,把握当前经济金融的态势和发展方向,借鉴发达市场的成功经验,更需要对大量数据进行整理和加工计算的苦功。只有在足量数据计量的基础上,才能对问题了解得更加清楚和深入,从而找出有针对性的答案,得出经得起推敲的结论,而不是虚而不实的泛泛之谈。 本文研究的主题,是从银行间国债市场和交易所国债市场在定价上的联系或偏差出发,进行联动性的考察和套利的实证研究,从而在中国国债市场制度变迁的过程中,从价格视角反映出市场机制本身的特征和变化。 本文共分四章,主要内容和结论如下: 第一章是概念与方法的探讨,这为后面的研究与论述奠定了逻辑起点。从套利的概念出发,文章论述了套利、均衡与市场有效之间的内在联系,即套利是一个有效率的金融市场实现均衡的微观作用机制。本章对占优交易策略、一价定律和套利机会三个重要的概念进行
【学位单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2006
【中图分类】：F832.5
【部分图文】：

图 3-4 交易成本对套利交易的影响由于存在交易成本，左图中两市价差只有上下突破成本线才是可以进行套利交易的有效价差，如 A 点、B 点和 C 点；同样在右图中，套利机会也只可能落在Ⅰ、Ⅳ区域。交易成本越高，成本线越向外移，
【参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 瞿强;国债市场流动性研究——一个比较分析框架[J];金融研究;2001年06期

2 史代敏;沪深股票市场风险变异性实证研究[J];数量经济技术经济研究;2002年03期

3 史代敏;沪深股市股指波动的协整性研究[J];数量经济技术经济研究;2002年09期

4 宋逢明,谭慧;VaR模型中流动性风险的度量[J];数量经济技术经济研究;2004年06期

本文编号：2855604