机构投资者对上市公司盈余质量影响的实证研究

发布时间：2020-10-25 06:45

　　 会计盈余作为反映公司在一定时期内经营成果的重要信息,是债权人和投资人等利益相关者用来了解公司状况的重要指标。近年来,国内发生的一系列财务欺诈案件,使得会计盈余质量问题日益突出,如何有效提高公司盈余质量成为理论界和实务界关注的重要议题。同时,随着证券市场的发展,机构投资者的持股比例不断提高,它们逐步摈弃过去消极被动的投资者角色,开始尝试向积极股东转变。机构投资者股东积极主义的兴起也引起了国内外学者的关注。 沿着该领域的研究发展脉络,本文立足行为金融学理论、委托代理理论和产权理论,对机构投资者股东积极主义行为的缘起进行了探索,并进一步从动因分析、博弈分析和作用方式三个角度揭示了机构投资者行使股东积极主义行为影响上市公司盈余质量的必然性。在实证检验部分,本文选取2005—2007年中国境内有机构投资者注资的A股上市公司作为研究样本,分别以机构投资者整体持股比例、机构投资者数量和不同类别的机构投资者持股比例为解释变量,基于盈余反应系数模型考察机构投资者与上市公司盈余质量之间的关系。 研究发现,整体而言,我国机构投资者有力地促进了上市公司盈余质量的提高,但是不同类别的机构投资者对上市公司盈余质量的影响力有所不同。为了进一步检验股权分置改革是否会影响机构投资者对上市公司盈余质量作用力的发挥,本文以流通股比例作为股权分置改革影响的替代变量进行实证检验,研究表明股份流通情况的变化并没有显著提高机构投资者发挥其对上市公司盈余质量的影响力。本文最后根据研究结论有针对性地提出了如何进一步发展机构投资者的建议。
【学位单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2010
【中图分类】：F275;F832.51;F224
【文章目录】：
摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 研究背景和意义
    1.2 文献回顾及述评
        1.2.1 关于盈余质量评价的文献回顾
        1.2.2 关于机构投资者对盈余质量影响的文献回顾
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究方法与研究内容
第2章 理论基础
    2.1 行为金融学理论
    2.2 委托代理理论
    2.3 产权理论
第3章 机构投资者影响盈余质量的机理分析
    3.1 机构投资者影响上市公司盈余质量的动因
        3.1.1 “套牢”激励效应
        3.1.2 收益性激励效应
        3.1.3 法律和政府政策的引导
    3.2 机构投资者影响盈余质量的博弈分析
        3.2.1 机构投资者的投机性策略博弈分析
        3.2.2 机构投资者的投资性策略博弈分析
    3.3 机构投资者影响上市公司盈余质量的方式
        3.3.1 与经营管理者沟通
        3.3.2 提交股东提案
        3.3.3 委托投票权
第4章 假设建立与研究设计
    4.1 研究假设
        4.1.1 机构投资者持股与上市公司盈余质量
        4.1.2 不同类别机构投资者持股与上市公司盈余质量
        4.1.3 流通股比例、机构投资者与上市公司盈余质量
    4.2 样本选择与数据来源
    4.3 变量设计
        4.3.1 盈余质量变量
        4.3.2 持股变量
        4.3.3 控制变量
    4.4 研究方法与模型构建
第5章 实证检验与结果分析
    5.1 描述性统计分析
    5.2 变量的相关性分析
    5.3 回归结果与分析
        5.3.1 盈余反应系数基本模型检验
        5.3.2 机构投资者持股与上市公司盈余质量的回归分析
        5.3.3 不同类别机构投资者持股与上市公司盈余质量的回归分析
        5.3.4 流通股比例、机构投资者持股与上市公司盈余质量的回归分析
    5.4 因果关系检验
第6章 研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 优化机构投资者的结构
        6.2.2 完善机构投资者股东积极主义的法律支持
        6.2.3 鼓励机构投资者之间的协同合作
        6.2.4 提高机构投资者自身的治理水平
结论
参考文献
致谢

【引证文献】

相关硕士学位论文 前1条

1 龚学;中小板家族控制上市公司治理与会计盈余质量关系研究[D];湖南大学;2012年

本文编号：2855614