生命周期视角下企业融资结构与创新水平互动效应研究——基于战略性新兴产业A股上市公司的经验证据

发布时间：2020-10-25 23:08

　　 以中国2011—2016年战略性新兴产业A股上市公司为样本,采用联立方程模型实证检验融资结构与创新水平的互动效应以及生命周期对二者互动关系的影响。研究表明,企业融资结构对创新水平存在显著正向影响,同时企业创新水平也能够对融资结构产生反向促进作用,二者之间存在互动关系。进一步研究发现,融资结构与创新水平的互动关系只存在于成长期和成熟期企业,衰退期企业仅存在从融资结构到创新水平的单向影响,二者不具有互动效应。
【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    （一） 企业融资结构与创新水平的关系
    （二） 企业生命周期对融资结构与创新水平关系的影响
三、研究设计
    （一） 样本选择与数据来源
    （二） 企业生命周期划分
    （三） 变量定义与模型设计
        1. 变量定义
        2. 模型设计
四、实证结果及分析
    （一） 描述性统计
        1. 全样本描述性统计
        2. 生命周期分组样本描述性统计
    （二） 内生性检验
    （三） 结果与分析
        1. 基于全样本的回归结果
            （1） 单方程回归结果分析
            （2） 联立方程回归结果分析
        2. 基于不同生命周期样本的回归结果
    （四） 稳健性检验
        1. 调整变量
        2. 分样本讨论
五、结论性评述
    （一） 研究结论与政策建议
    （二） 未来展望

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 刘胜强;林志军;孙芳城;陈汉文;;融资约束、代理成本对企业R&D投资的影响——基于我国上市公司的经验证据[J];会计研究;2015年11期

2 蒋亚朋;王义茹;;创业板上市公司融资模式对R&D投入的影响——基于不同生命周期下的研究[J];财会通讯;2015年27期

3 龚强;张一林;林毅夫;;产业结构、风险特性与最优金融结构[J];经济研究;2014年04期

4 周艳菊;邹飞;王宗润;;盈利能力、技术创新能力与资本结构—基于高新技术企业的实证分析[J];科研管理;2014年01期

5 方芳;翟华云;;企业生命周期、经理自主权与R&D投入的关系研究[J];证券市场导报;2013年07期

6 李汇东;唐跃军;左晶晶;;用自己的钱还是用别人的钱创新?——基于中国上市公司融资结构与公司创新的研究[J];金融研究;2013年02期

7 张杰;芦哲;郑文平;陈志远;;融资约束、融资渠道与企业R&D投入[J];世界经济;2012年10期

8 杨楠;;中小高新技术企业融资结构的特征及影响因素分析[J];经济经纬;2011年04期

9 解维敏;方红星;;金融发展、融资约束与企业研发投入[J];金融研究;2011年05期

10 王士伟;;中小型科技创新企业生命周期各阶段的特征及融资政策分析[J];科技进步与对策;2011年10期

相关硕士学位论文 前2条

1 王彤彤;金融结构与科技创新的互动机制和作用效果[D];浙江大学;2018年

2 刘玉;科技型中小企业技术创新能力对融资结构影响研究[D];哈尔滨工业大学;2018年

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 Guanchun Liu;;The Effects of Financial Structure on Urban-Rural Income Gap Viewed through Economic Growth and Urbanization[J];China Finance and Economic Review;2018年02期

2 Jianbo Song;Zihao Su;Xiaoqun Nie;;Does development of financial markets help firm innovation? Evidence from China[J];Economic and Political Studies;2018年02期

3 张一林;龚强;荣昭;;技术创新、股权融资与金融结构转型[J];管理世界;2016年11期

4 冉秋红;刘萍芬;;高管薪酬差距、产品市场竞争与企业研发投入——基于2007—2014年非金融类上市公司的实证研究[J];珞珈管理评论;2015年02期

5 邹国平;刘洪德;王广益;;我国国有企业规模与研发强度相关性研究[J];管理评论;2015年12期

6 水会莉;韩庆兰;杨洁辉;;环境规制、融资约束对企业研发投入的影响研究[J];中南大学学报(社会科学版);2015年06期

7 翟舸;白宪生;;企业资本结构、盈利能力与技术创新能力的研究——以山西与中部和周边省份为例[J];财会通讯;2015年36期

8 赵建春;毛其淋;;进口自由化如何影响中国制造业企业的创新活动?[J];世界经济研究;2015年12期

9 许玲玲;;制度环境、股权结构与企业技术创新[J];软科学;2015年12期

10 纪玲珑;陈增寿;;科技型中小企业技术创新的资金支持与政策需求——基于生命周期视角[J];财会通讯;2015年35期

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 钟田丽;马娜;胡彦斌;;企业创新投入要素与融资结构选择——基于创业板上市公司的实证检验[J];会计研究;2014年04期

2 严静;瞿笔玄;;融资偏好对企业R&D活动投入的影响作用研究——以中国上市公司为例[J];科技进步与对策;2013年16期

3 卢馨;郑阳飞;李建明;;融资约束对企业R&D投资的影响研究——来自中国高新技术上市公司的经验证据[J];会计研究;2013年05期

4 翟虎林;林丽萍;;基于生命周期的科技型中小企业融资策略[J];企业科技与发展;2013年07期

5 王旭;;企业生命周期与债权人治理的“阻尼效应”[J];中南财经政法大学学报;2013年01期

6 张杰;芦哲;郑文平;陈志远;;融资约束、融资渠道与企业R&D投入[J];世界经济;2012年10期

7 李云鹤;李湛;;管理者代理行为、公司过度投资与公司治理——基于企业生命周期视角的实证研究[J];管理评论;2012年07期

8 张业韬;王成军;刘渐和;;高管持股对企业创新投入的影响研究——来自创业板上市公司的经验证据[J];财会通讯;2012年06期

9 唐跃军;宋渊洋;金立印;左晶晶;;控股股东卷入、两权偏离与营销战略风格——基于第二类代理问题和终极控制权理论的视角[J];管理世界;2012年02期

10 龙勇;梅德强;常青华;;风险投资对高新技术企业技术联盟策略影响——以吸收能力为中介的实证研究[J];科研管理;2011年07期

相关硕士学位论文 前10条

1 王单单;基于大数据的发电上市公司盈利能力评价与预测研究[D];华北电力大学(北京);2017年

2 张明龙;我国金融支持科技创新的效率研究[D];重庆工商大学;2016年

3 韦继山;企业生命周期视角下管理者风险偏好对债务融资的影响[D];湖南大学;2015年

4 俞立群;金融结构影响技术创新研究[D];西南大学;2014年

5 马南南;科技创新的金融支持研究[D];山东大学;2014年

6 马润菲;我国科技型中小企业融资问题分析[D];首都经济贸易大学;2014年

7 戚馨予;我国高科技企业融资结构特征成因的研究[D];哈尔滨工业大学;2013年

8 张欣;管理者风险偏好对预算松弛的影响研究[D];西南财经大学;2013年

9 张思敏;创业板上市公司技术创新能力对资本结构影响的实证研究[D];湖南大学;2012年

10 芮有浩;科技创新的金融支持研究[D];南京财经大学;2011年

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 王艳艳;;基于生命周期理论美国企业融资结构研究[J];中外企业家;2019年06期

2 宋丽丽;;我国企业融资结构优化的金融制度分析[J];知识经济;2017年10期

3 吴佳棋;;中小企业融资结构与影响因素研究——以科技型中小企业为例[J];中国商论;2017年26期

4 任淑婷;刘超宇;;完善中小企业融资结构的思考——基于银行角度的分析[J];中国经贸导刊;2015年11期

5 史智威;张瑞;;中西方企业融资结构比较[J];商;2015年04期

6 刘嘉欣;;我国中小企业融资结构特点及优化探析[J];智富时代;2017年01期

7 王海英;;国有企业融资结构探究[J];环球市场信息导报;2016年22期

8 王静;;新形势下现代企业融资结构政策及其改进[J];财会通讯;2014年29期

9 郑兰祥;朱梦颖;;中小企业融资结构研究综述[J];铜陵学院学报;2013年05期

10 修国义;高岩;;改善与优化我国中小企业融资结构途径研究[J];科技与管理;2011年01期

相关博士学位论文 前10条

1 贾婕;企业融资结构与产品市场策略——理论模型与实证分析[D];浙江大学;2004年

2 周月书;中小企业融资结构及障碍因素研究[D];南京农业大学;2008年

3 韩文强;基于成长的我国中小企业融资结构优化研究[D];中南大学;2008年

4 张永;行为公司金融视角下的我国中小企业融资结构研究[D];山东农业大学;2011年

5 刘淑莲;企业融资论[D];东北财经大学;2000年

6 毛有碧;民营科技企业融资：理论与实证研究[D];西南财经大学;2009年

7 张珈铭;在华外资企业融资结构及其变革研究[D];苏州大学;2009年

8 费腾;中、美、日科技型中小企业融资结构比较研究[D];东北师范大学;2012年

9 耿成轩;家族企业融资行为研究[D];南京航空航天大学;2009年

10 全怀周;企业生命周期的系统管理理论研究[D];天津大学;2004年

相关硕士学位论文 前10条

1 李嘉培;中小企业融资结构能力评价模型的研究[D];郑州大学;2019年

2 张元怡景;无形资产对上市文化企业融资结构的影响[D];天津大学;2018年

3 乐乐;中小企业融资结构与信用评级研究[D];浙江工业大学;2019年

4 陶慧云;京津冀高新技术企业融资结构及影响因素研究[D];华北理工大学;2018年

5 曹媛媛;中小企业融资结构对公司绩效的影响研究[D];江苏大学;2018年

6 彭亦欣;北京市IT企业融资结构分析与优化研究[D];南京理工大学;2016年

7 牟瑶;武汉市中小企业融资结构优化研究[D];石河子大学;2013年

8 聂志鹏;日本企业融资结构分析[D];吉林大学;2015年

9 邵志燕;我国中小企业融资结构研究[D];天津财经大学;2013年

10 戚馨予;我国高科技企业融资结构特征成因的研究[D];哈尔滨工业大学;2013年

本文编号：2856100