股票市场过度反应的实证与实验研究

发布时间：2020-10-28 09:59

　　 随着股票市场异常现象的不断涌现，传统金融理论对此无法做出合理的解释，行为金融理论开始迅速发展。1985年DeBondt与Thaler发表了《股票市场过度反应了么》，得出美国股票市场存在过度反应现象，揭开了行为金融与传统金融的相互斗争与融合发展的序幕。目前，行为金融学成为各国学者研究的热点，也是一个难点。在此，本文对行为金融理论中的过度反应假设进行了研究，对我国上海股票市场进行了过度反应检验。同时，本文创新性的引进实验金融学方法，进行了人工股票市场模拟，进而研究了实验市场中股票价格的趋势，去发现市场是否存在过度反应现象，以及不同市场出清机制下的市场之间价格变化的区别。从而，对我国行为金融研究与发展起到了积极的作用。 本文主要是从以下四个部分展开研究的： 第一部分对现今国外行为金融理论的发展及内涵进行了概括性总结。主要是对行为金融学的产生背景、发展历史进行了综述，同时也对行为金融理论的基本内容和发展前景进行了阐述。 第二部分主要对国外人工市场的工作进行了详细的介绍和综述工作。基于agents的人工市场是一种新兴的用于对市场行为和结构进行研究的方法，这种方法不同于传统经济学方法，它不但可以对理性行为进行研究，同时可以对非完全理性行为进行分析。 第三部分对国内外市场的过度反应研究情况进行了简要介绍，提出了本人的观点和看法，同时引进事件研究法对我国股票市场进行了实证分析；得出了我国上海股票市场存在过度反应现象的结论。 第四部分分别对报价驱动价格出清机制和指令驱动价格出清机制进行了阐述，并给出了模拟实验的方法，从而对这两种价格出清机制下股票市场是否发生过度反应进行了分析，得出实验市场中也存在过度反应现象。最后给出了本文的结论与政策性建议。
【学位单位】：天津大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2004
【中图分类】：F830.9
【文章目录】：
第一章 引言
    1.1 选题意义
    1.2 研究目的
    1.3 研究思路
    1.4 研究结论
    1.5 框架结构
第二章 行为金融理论
    2.1 行为金融学产生背景
    2.2 行为金融学历史发展
    2.3 行为金融学的涵义和理论内容
    2.4 前景展望
第三章 人工股票市场综述
    3.1 人工股票市场的基本概念
    3.2 人工市场的构成要素
    3.3 人工股票市场基本框架
    3.4 本章小结
第四章 我国股票市场过度反应实证研究
    4.1 过度反应与市场有效性
    4.2 国外股票市场过度反应研究现状
    4.3 国内股票市场过度反应研究现状
    4.4 样本选取与研究方法
    4.5 输赢家组合与实证结果
    4.6 本章小结
第五章 不同市场价格形成机制股票市场过度反应实验研究
    5.1 市场出清机制
    5.2 过度反应定义及实验研究意义
    5.3 报价驱动系统和指令驱动系统仿真模型
    5.4 实验数据、方法与结果
    5.5 本章小结
第六章 结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 行为金融投资策略建议
    6.3 政策含义
参考文献
发表论文和参加科研情况说明
附录 部分SWARM仿真程序
致谢

【引证文献】

相关博士学位论文 前1条

1 杨春;有限理性、噪音交易与过度波动[D];天津大学;2006年

相关硕士学位论文 前4条

1 喻颖;基于agent的交易策略演化与过度波动实验研究[D];天津大学;2005年

2 梁利民;基于印花税事件的中国股市研究[D];西南财经大学;2009年

3 郭志春;汽车购置税调整对相关上市公司股票价格的影响研究[D];郑州大学;2010年

4 顾士桢;中国股票市场的惯性与反转策略研究[D];北京交通大学;2012年

本文编号：2859938