我国两岸三地股指期货市场相依性及配置风险测度——基于VAR-DCC-MVGARCH-t、Copula-EGARCH-t、

发布时间：2020-11-04 16:12

　　 基于VAR-DCC-MVGARCH-t、Copula-EGARCH-t、Copula-SV-t模型,文章从多角度综合探讨了我国大陆、香港和台湾股指期货市场间相依结构及其组合配置风险。实证结果表明:无论何种相依性度量下,香港与台湾期市间的相依性均最强,二者具有很高的信息溢出效率及市场融合度。只考虑双市场的相关性,三地在相关性高的时期或倾向于高估;而在低相关性阶段,又可能倾向于低估。期市间尾部相依性更大,且下尾的相依性要显著强于上尾相依性。最优权重下的上尾更厚,下尾更薄。SV情形下,Copula模型存风险高估可能。VARDCC-MVGARCH-t与t-Copula结合GARCH族模型的风险管控效率相当,二者可互为佐证,且均优于Clayton Copula模型。滚动的窗口VaR检验更准确也更有实际意义。
【文章目录】：
一、引言与文献综述
二、研究方法及理论模型
    （一） 基于VAR-DCC-MVGARCH-t的相依结构分析模型构建
    （二） Copula理论模型下的相依结构及组合风险
三、实证分析
    （一） 数据说明及描述性统计
    （二） 基于Granger因果检验的信息溢出效应检验
    （三） 两岸三地股指期货市场相依结构分析
        1、线性相依结构。
        2、偏相关分析。
        3、典型相关分析。
        4、基于VAR-DCC-MVGARCH-t模型的动态相关性分析。
        5、Copula理论模型下的相依结构分析。
    （三） 两岸三地股指期货市场配置风险测度
        1、基于VAR-DCC-MVGARCH-t模型的组合配置风险测度。
        2、基于Copula-EGARCH-t和Copula-SV-t模型的资产组合配置风险测度。
四、结论

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本文编号：2870314