对数t-分布下带跳的障碍期权定价

发布时间：2020-11-09 08:58

　　 随着全球金融市场的蓬勃发展，为满足市场参与者的特殊要求，各种新型期权诸如障碍期权、回望期权和亚式期权等随之诞生。新型期权品种很多，它们的交易量及交易额都很大，内容形式也比较复杂，现在很多金融机构仍在不断创新推出新的新型期权。所以如何给这些新型期权定价是当前金融工程的热点和难点之一。本文主要研究的是障碍期权的定价问题。我们知道经典的Black-Scholes模型（简称B-S模型）假定标的资产价格收益率服从几何Brown运动，然而大量的实证研究表明：在实际市场中，标的资产价格分布不仅呈现高峰厚尾现象，而且还会受到一些突发事件的冲击产生跳跃。因此本文运用t-分布代替正态分布，来探讨对数t-分布下带跳的障碍期权的定价。 本文首先介绍了研究背景、选题意义和研究现状。接着简单介绍了与本文相关的行为金融知识，并回顾了经典Black-Scholes模型下连续及带跳情形的障碍期权定价。其次，研究了对数t-分布下欧式期权及一般连续情形下障碍期权的定价问题。最后是本文的主要研究成果：结合行为金融知识，运用条件delta规避策略得到了对数t-分布下带跳的障碍期权定价公式的解析解；用最小均方误差规避策略得到了不完全信息下障碍期权的市场价格，我们发现障碍期权的市场价格具有均值回归的特性，这与行为金融观点一致；我们还提出了一种新的估计波动率的方法——运用在险值VAR估计波动率参数：即在给定投资者风险置信水平下，使得定价误差最小化；另外，我们用数值方法估计出了对数t-分布模型下我们所得的相应的欧式期权的隐含波动率，并将之与Black-Scholes模型下的隐含波动率进行了比较，发现t-分布模型下的隐含波动率曲线更平缓。
【学位单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F224;F830.9
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景和选题意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 国内外研究现状
    1.3 行为金融相关知识
        1.3.1 前景理论
        1.3.2 启发式决策
        1.3.3 均值回归
    1.4 本文的主要内容和结构
第二章 基于 Black-Scholes 模型的带跳的障碍期权定价
    2.1 经典的 Black-Scholes 模型
        2.1.1 Brown 运动
        2.1.2 Black-Scholes 模型
    2.2 障碍期权定价
        2.2.1 障碍期权
        2.2.2 障碍期权定价
    2.3 带跳的障碍期权定价
    2.4 本章小结
第三章 基于对数 t-分布的一般障碍期权定价
    3.1 t-分布
    3.2 对数 t-分布下欧式期权定价
    3.3 对数 t-分布下障碍期权定价
    3.4 本章小结
第四章 基于对数 t-分布带跳的障碍期权定价
    4.1 完全信息下的定价
    4.2 不完全信息下的定价
    4.3 本章小结
第五章 波动率估计的新方法
    5.1 波动率参数σ的估计
    5.2 隐含波动率的比较
    5.3 本章小结
结论
参考文献
附录
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
附件

【参考文献】

相关期刊论文 前1条

1 邢晓芳;周圣武;江龙;王前;;基于跳扩散模型的欧式下降敲入期权定价研究[J];统计与决策;2010年17期

本文编号：2876186