我国开放式基金流动性风险研究

发布时间：2020-11-10 00:37

　　 开放式基金作为金融市场上一种重要的投资工具，与封闭式基金相比，其最大的特点就是基金规模不固定，投资者可以根据自己的需求决定随时申购、赎回基金份额，这一方面极大的便利了投资者，受到广大投资者的欢迎；另一方面，由于开放式基金采用这种开放式的运作模式，投资者申购赎回量具有较大的不确定性，使得各国的开放式基金在发展过程中都面临着一个难题，即“开放式基金的流动性风险”。特别是在我国特殊的金融市场环境下，如证券市场还不规范、投资理念不成熟，我国开放式基金的流动性风险问题显得尤为突出。 本文以我国开放式基金发展现状为背景，以“开放式基金的流动性风险”为研究对象，站在基金管理人的角度，来考察我国开放式基金的流动性风险水平，同时结合我国开放式基金流动性风险管理存在的问题，提出相应的流动性风险管理对策。 首先，本文介绍了开放式基金流动性风险的内涵，同时定性分析了开放式基金流动性风险的成因和影响因素，并简要分析了其对证券市场的影响，为后面的研究奠定基础；其次，本文结合我国开放式基金的实际情况分析了我国开放式基金流动性风险的特殊性，同时对我国开放式基金赎回情况进行了定量分析，来考察我国开放式基金的流动性压力，并提出了我国开放式基金流动性风险管理存在的问题；再次，本文简要介绍了流动性风险测量模型L-VaR，用该模型对我国开放式基金的流动性风险水平进行了实证研究，并将基金与市场大盘、开放式基金与封闭式基金、同一基金管理公司旗下的不同基金以及不同投资风格基金的流动性风险水平进行了对比分析；最后，本文构建了开放式基金流动性风险管理的框架，并结合实证研究的结果和目前我国开放式基金流动性风险管理存在的问题，从宏观和微观两个层面提出了流动性风险的管理对策，这对加强我国开放式基金流动性风险的管理具有一定的促进作用。
【学位单位】：哈尔滨工程大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2007
【中图分类】：F832.51;F224
【部分图文】：

1.基金规模经过短短几年的发展，我国开放式基金己具有了一定的规模，基金数量从2001年的3只增加到2006年的284只(如图4.1)。截至2006年底，我国已经发行了284只开放式基金，全部基金资产规模合计为8607亿元，比2005年增加了3810亿元，增幅达79.4%，2006年成为了8年来基金资产规模增长最多的一年。按照基金份额计算，53家基金公司旗下基金共计有6254亿份，远大于2005年年底的4874亿份。从规模上看

巨巨巨巨巨巨巨巨巨三鬓玉亘盆通压至至至至 至 ~~~~~基金份额变化率 率 率图4.2我国开放式基金赎回情况总体描述表4.1与图4.2显示出我国开放式基金在2004年一2006年上半年每季度末基金份额变化的总体情况。可以看出:1.2003年底一2004年样本基金整体份额剧减，从2003年底的673.7亿份下降到2004年底的604.73亿份，净减少68.97亿份，减幅达10.24%
【参考文献】

相关期刊论文 前10条

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本文编号：2877193