股市波动分析及其与宏观经济波动相关性研究

发布时间：2020-11-10 17:56

　　 内容提要本文针对我国股市波动性较大,波动频率高于成熟市场,投资者持股时间短,市场交易有较强的短期投机等特点,以我国股市波动为研究对象,运用定性及定量分析相结合的方法,首先针对人们预期的改变而对影响股市波动的因素进行了非均衡分析,发现我国股市由于经济发展的加速导致人们对于未来预期的升高,结果使得股票价格渐渐升高;还通过分析价格指数走势图及其与GDP之间的散点图,证实了股市泡沫导致了我国股市的波动。其次本文运用ARCH/GARCH模型分析了我国股市波动的特点,发现我国股市存在显著的ARCH效应,波动性存在异方差性和集群性;而且中国股市波动的不对称性在非对称模型TARCH及EGARCH的估计结果中找到了实证证据,由此可以得出我国股市中坏消息比同等大小的好消息引起的波动要大。本文还进一步运用ARCH/GARCH模型和VAR模型研究了股市波动性与一系列宏观经济变量波动性之间的关系,可以看出我国股市波动对未来宏观经济变量波动的预测能力较差,可以说我国股市与实体经济之间存在割裂,股市波动暂时还不能预示我国宏观经济走势。最后根据分析股市波动积极与消极的经济后果,提出了相应的政策性建议。
【学位单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2006
【中图分类】：F832.51;F224
【文章目录】：
引言
第一章 股市波动的现状和特点
    1.1 股票、股票市场概述
    1.2 我国股市的基本现状
    1.3 波动性概述
        1.3.1 波动性概述和意义
        1.3.2 基本波动性
        1.3.3 临时波动性
    1.4 中国股市波动的特点
第二章 股市波动的因素分析
    2.1 宏观因素分析
        2.1.1 宏观政治因素分析
        2.1.2 宏观经济因素分析
    2.2 中观因素分析
        2.2.1 行业生命周期分析
        2.2.2 政府相关政策分析
        2.2.3 市场主体的动态特征分析
    2.3 微观因素分析
        2.3.1 产品分析
        2.3.2 财务分析
        2.3.3 心里因素分析
第三章 股市波动的非均衡分析
    3.1 局部均衡、一般均衡以及非均衡
    3.2 泡沫的含义
    3.3 股票市场产生泡沫的原因
        3.3.1 大量金融衍生工具和金融全球一体化使股市产生泡沫
        3.3.2 信息不对称使股市产生泡沫
        3.3.3 经济环境变化导致股市泡沫
        3.3.4 群体行为导致股市泡沫
    3.4 股票市场中可能产生的泡沫形式
        3.4.1 理性泡沫
        3.4.2 随机泡沫假说
        3.4.3 非理性泡沫
    3.5 在我国股市中泡沫所引发的价格波动
        3.5.1 我国股市可能存在泡沫的理论探讨
        3.5.2 我国股市价格指数的技术分析和计量分析
第四章 股市波动的 ARCH/GARCH 分析
    4.1 模型背景介绍
    4.2 模型介绍
        4.2.1 基本 ARCH 模型
        4.2.2 基本 GARCH 模型
        4.2.3 EGARCH（Exponential GARCH）模型
        4.2.4 TARCH（Threshold ARCH）模型
    4.3 实证结果及分析
        4.3.1 实证结果
        4.3.2 结果分析
第五章 股市波动和宏观经济波动性关系分析
    5.1 数据说明
    5.2 VAR 模型
    5.3 实证结果及分析
        5.3.1 平稳性检验
        5.3.2 实证结果
第六章 股市波动的经济后果分析
    6.1 股市波动的积极经济后果分析
    6.2 股市波动的消极经济后果分析
第七章 政策性建议
    7.1 博弈模型的假设
    7.2 博弈模型分析
    7.3 博弈的现实意义
结论
参考文献
论文摘要
ABSTRACT
后记
导师及作者简介

【引证文献】

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1 李祥辉;金融危机的产业衰退效应及其传导机制分析[D];江苏大学;2010年

本文编号：2878192