瑞幸咖啡做空事件分析——基于审计视角

发布时间：2020-11-16 09:10

　　 以瑞幸咖啡做空事件为研究对象,通过分析瑞幸咖啡2019年季度报表,发现公司存在采取虚增收入、利润手段进行财务报告造价的行为,并以审计视角对瑞幸咖啡财务造假行为进行了分析。研究表明,在浑水做空模式下,面对商业模式创新下的新兴企业,审计机构面临新的挑战,需要对取证方式和审计程序进行改革,以适应新经济环境下的审计风险。
【部分图文】：

通过公司销售毛利率的高低，可得知销售盈利情况;对比同行业的销售毛利率，可分析不同公司的经营状况。将瑞幸与星巴克的毛利率对比见图1。从图1可以看出，星巴克的销售毛利率维持在58%左右，销售盈利情况非常稳定。瑞幸的销售毛利率整体呈上升趋势，但在2019年二季度之前始终为负，到2019年三季度则大幅提升，达到11.44左右。如果单看瑞幸，似乎销售盈利能力的确在提高。但对比来看，虽然瑞幸在短短两年内与星巴克齐名，但两家公司的销售盈利能力相差甚远。由此可以推断，瑞幸加大广告的投入与发放优惠，以及售价低于成本的方式，导致公司销售成本过高，这种商业模式是存在问题的。

瑞幸自成立以来总资产净利率变化趋势见图2。通过图2可以看出，瑞幸的总资产净利率始终为负，且2019年之前波动较大，2019年之后下降趋于平稳，说明公司投入产出水平及成本费用控制水平较低，对资金的使用管理不善。采取快速扩张的方式虽然抢占了市场，但并没有让公司获利。由于公司缺少资金来源，需要向金融机构借款以满足经营和投资需求，因此增加了公司的负债，加大了公司还款压力。

瑞幸经营、投资、融资现金流量变化趋势
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本文编号：2885919