可转换债券的定价论与实证分析

发布时间：2020-11-16 23:43

　　 可转换债券在金融衍生市场的出现,不仅为金融衍生市场增添了新的金融工具,而且为金融融资开辟了新的途径。但继而要解决的就是新的衍生工具的定价问题。可转换债券是一种极其复杂的信用衍生产品。除了一般的债权以外,它还包含着很多的期权,包括转股权、回售权、赎回权和转股价调低权。条款的复杂性决定了可转债定价的复杂性。布莱克一斯科尔斯期权定价模型是现代金融领域最重要和影响最大的理论之一,并成功地为可转换债券进行了理论定价。本论文详尽介绍了可转换债券主要的定价理论,重点介绍了可转换债券定价理论的核心布莱克一斯科尔斯期权定价模型及其适用的假设条件,介绍其在衍生金融市场实践中的具体运用和实践指导意义。并运用该理论对中国的可转换债券进行实证分析,将布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算价格与市价进行了比较研究,以及中国可转换债券市场的种种问题和完善中国可转换债券所需的制度环境,探索可转换债券定价理论对于中国发展可转换债券市场的意义。
【学位单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2005
【中图分类】：F830.91
【文章目录】：
前言
摘要
ABSTRACT
1 可转换债券的结构特点及运行机理
    1.1 可转换债券的结构特点
    1.2 转换债券的运行原理
    1.3 影响可转换债券价值的因素
    1.4 影响可转换债券定价的属性
        1.4.1 可转换债券的债券性
        1.4.2 可转换债券的期权性
        1.4.3 可转换债券的股权性
        1.4.4 可转换债券的赎回性
2 可转换债券无套利定价模型
    2.1 可转换债券的转换价值
    2.2 可转换债券的条款对转换价值的影响
3 期权的理论定价
    3.1 金融衍生定品定价的二种方法
        3.1.1 博弈论方法
        3.1.2 资产组合复制方法
    3.2 BLACK-SCHOLES 期权定价公式
        3.2.1 假设条件
        3.2.2 Black-Scholes 看涨期权定价公式
        3.2.3 Black-Scholes 看跌期权定价公式
4 可转换债券定价理论基础
    4.1 债券定价中须考虑的原则
    4.2 可转换债券贴现定价
    4.3 可转换债券相关股票定价中的考虑因素
        4.3.1 每股收益
        4.3.2 每股净资产
        4.3.3 每股公积金
5 可转换债券的定价模型和实际应用
    5.1 普通债券定价
    5.2 可转换债券的看涨期权价值
    5.3 可转换债券的定价模型
    5.4 以丰原转债为例对可转债的定价理论计算
        5.4.1 丰原转债的纯粹价值
        5.4.2 丰原转债买入期权价值
        5.4.3 可转债期权定价需考虑的其它因素
6 我国可转换债券的发展状况和实证分析
    6.1 我国可转换债券市场的发展与展望
    6.2 BLACK-SCHOLES 单因素定价模型理论价格与实际价格分析
    6.3 中国可转债转股价格与股价的背离及低转股率
    6.4 中国可转换债券所需的制度环境和条款设计
        6.4.1 尽快推出股指期货,建立股票抛空机制
        6.4.2 加快解决非流通股问题
        6.4.3 只有上市公可发行可转债
        6.4.4 可转换债券条款的设计
结 论
致 谢
参考文献

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1 靳利军;可转换债券的定价论与实证分析[D];华中科技大学;2005年

2 唐雪春;可转换债券定价的思考[D];华中科技大学;2005年

3 周璐;我国可转换债券定价研究及实证分析[D];哈尔滨工程大学;2007年

4 刘君;我国可转换债券定价研究[D];中国海洋大学;2005年

5 周飚;上证50ETF期权定价研究[D];吉林大学;2006年

本文编号：2886802