利率市场化改革对企业融资约束的影响研究——来自我国上市公司的经验证据

发布时间：2020-11-17 03:31

　　 利率市场化改革在我国已推行20多年,其目的是使利率的定价由市场上资金的供需双方自主决定,让市场这只无形的手在资源配置中发挥更好的作用,以解决中小企业和民营企业融资难、融资贵的问题。本文以2002—2018年我国沪深两市A股上市公司的数据为样本,实证检验了利率市场化改革是否在优化资源配置、解决企业"融资约束"上发挥了一定的效应,及其在不同规模、不同产权性质的企业中是否存在差异。研究结果显示:真实存在于我国企业中的融资约束现象,在利率市场化改革的推动下,切实得到了改善和缓解。但这种缓解作用存在异质性:随着利率市场化改革的推进,小规模企业的融资约束问题相比大企业得到了更高程度的缓解;与国有企业相比,非国有企业的融资约束问题改善得更为明显。本文的研究为利率市场化的运行效果提供了经验证据,为国家制定经济政策和金融政策提供了一定的借鉴和参考,也给银行和企业提供了决策参考。
【文章目录】：
一、问题的提出
二、理论分析与假设
三、研究设计
    （一） 样本选择与数据来源
    （二） 实证模型的构建
        1. 利率市场化指数构建
        2. 变量定义
        3. 融资约束模型的选择
        4. 检验利率市场化对融资约束影响的模型
四、实证分析
    （一） 描述性统计和主要变量的相关系数检验
        1. 描述性统计
        2. 主要变量的相关系数检验
        3. 多重共线性检验
    （三） 回归分析
        1. 对假设一的多元回归分析
        2. 对假设二与假设三的分样本多元回归分析
    （四） 稳健性检验
五、结论与建议

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2887043