江苏民营企业海外上市后市表现实证分析

发布时间：2020-11-19 14:04

　　 1978年改革开放以来,我国经济发展取得了巨大成就,民营企业已经成为我国经济发展的重要组成部分,但融资难依然制约着民营企业的快速发展。在我国特殊的政策背景下,许多民营企业寻求海外IPO方式上市,其中江苏民营企业的海外上市具有一定的代表性。与国内大多数民营企业海外上市地点选择相同,江苏民营企业主要选择与地理位置、文化特色相近的新加坡和香港市场上市,一些高科技企业选择了美国的纳斯达克市场上市。本文在调查基础上,选择了48家江苏民营企业作为海外上市样本企业,对其上市后的市场表现及影响民营企业海外上市因素进行了实证分析。实证结果表明江苏民营企业海外上市后的市场表现并不理想,上市后一年的价格表现并不强于当地股市指数,也不强于上证综合指数;政策成为民营企业海外上市的主要变量,这与西方发达国家市场关于企业海外上市假说存在很大差异。西方国家主要是从企业微观角度研究海外上市,上市方式以二次上市为主,这与中国企业的海外IPO方式截然不同。因此,对江苏民营企业海外上市的研究在一定程度丰富了企业海外上市理论,也对我国民营企业是否应该选择海外上市具有一定的参考价值。
【学位单位】：江南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2009
【中图分类】：F276.5;F831.51
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 选题背景及研究意义
    1.2 国内外研究动态
    1.3 本文研究方法及内容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究内容
    1.4 可能的研究创新与不足
        1.4.1 本文可能的创新之处
        1.4.2 研究不足之处
第2章 企业海外上市理论回顾与评述
    2.1 市场分割（MARKET SEGMENTATION）与国际资本市场一体化理论
    2.2 企业海外上市动机的主要假说
        2.2.1 流动性假说（Liquidity Hypothesis）
        2.2.2 投资者认知假说（Investor Recognition Hypothesis）
        2.2.3 投资者保护假说（Investor Protection Hypothesis）
        2.2.4 “信号效应”假说（Signaling Effect Hypothesis）
    2.3 简要评述
    2.4 本章小结
第3章 江苏民营企业海外上市现状
    3.1 江苏民营企业发展现状
    3.2 江苏民营企业融资现状
    3.3 江苏民营企业海外上市的影响因素
        3.3.1 民营企业海外上市的国家政策因素
        3.3.2 江苏“Ｗ3100 工程”
        3.3.3 江苏民营企业海外上市的其他影响因素
            （1） 国外市场进入管制放松
            （2） 境外融资后返程投资可享受外资企业各项优惠政策
            （3） 风险资本的介入
    3.4 江苏民营企业海外上市现状分析
        3.4.1 江苏民营企业海外上市现状
        3.4.2 江苏民营企业海外上市特点
        3.4.3 江苏民营企业国内外上市融资比较
    3.5 江苏民营企业海外上市的优势
    3.6 本章小结
第4章 江苏民营企业海外上市首日收益率和后市表现实证分析
    4.1 研究方法
    4.2 样本选择和计算公式
    4.3 新加坡、香港、美国上市的江苏民营企业首日收益率
        4.3.1 海外上市首日收益率
        4.3.2 海外上市首日收益率与国内比较
    4.4 江苏民营企业新加坡、香港和美国上市后市表现
    4.5 江苏民营企业新加坡、香港、美国市场的长期累积异常收益率
    4.6 实证结果分析
    4.7 国内政策对江苏民营企业海外上市影响
        4.7.1 海外上市政策影响
        4.7.2 海外上市产业影响
    4.8 本章小结
第5章 结论与建议
    5.1 结论
    5.2 对策建议
致谢
参考文献
附录
作者在攻读硕士学位期间发表的论文

【引证文献】

相关硕士学位论文 前1条

1 景一凡;我国民营企业海外上市动机与后市表现研究[D];西南财经大学;2012年

本文编号：2890082