选择与发展：我国资本市场中的证券融资融券交易制度

发布时间：2020-11-20 17:33

　　 在我国资本市场成立之后的相当长一段时期内，我国证券交易仅限于证券现货交易，证券融资融券交易被视为禁区。这主要是因为证券融资融券交易要求更为复杂，且风险相对更大。但经过了十多年的发展之后，我国资本市场的法律制度、交易规则、监管体系等各方面日益成熟。在这一背景下，出于对做空机制和放大交易资金量的需求，推出证券融资融券交易制度进入了议事日程。在我国资本市场中，证券融资融券交易制度走出了一条“先规范、后施行”，即先制定交易制度之后再施行的道路。2005年10月，《证券法》的修订为证券融资融券交易制度扫除了制度障碍。2006年6月30日，中国证券监督管理委员会制定的《证券公司融资融券业务试点管理办法》，为在我国资本市场上第一次对证券融资融券交易作出了专门、完整的规范。行至2008年，随着各项准备工作地有序进行，市场翘首企盼的证券公司融资融券业务正渐行渐近。 证券融资融券交易制度被引入我国并力争从纸面走向实践是一项复杂的系统性工程，需要研究者与实施者具备极大的勇气与智慧。借助本文，笔者将从如下几个方面对证券融资融券交易制度进行探讨： 第一章证券融资融券交易的学理阐释。该章主要探讨证券融资融券交易的性质、定义、特征，以及我国证券融资融券交易的制度体系，并对证券融资融券交易对资本市场、投资者、证券公司、银行，还是监管者，所带来许多益处进行了阐释。同时，笔者还将证券融资融券交易与邻近的证券现货交易、期货交易、证券透支交易、三方监管交易、证券质押等交易，进行了比较。通过比较不仅加深了我们对证券融资融券交易本质的认识，还充分体现了证券融资融券交易引入我国的必要性和不可替代性。 第二章证券融资融券交易发展历史及对我国的启示。该章主要介绍了证券融资融券交易制度在美国、日本，以及我国台湾资本市场的发展历程。其中不难发现，证券融资融券交易制度的发展模式在不同的资本市场环境中出现了较大差异。因此，只有充分了解我国资本市场的现状，才能对我国证券融资融券交易模式，作出科学的选择。 第三章证券融资融券交易模式比较及我国的选择。以信用为主线，证券融资融券交易模式主要分为市场化模式、专业化模式，以及兼容模式。在此基础上，笔者对我国证券融资融券交易模式的选择背景进行了充分论证，并对我国的选择实践进行了评价。 第四章证券融资融券交易的准入制度与基础法律关系解析。证券融资融券主体制度研究是证券融资融券制度的重要课题。证券融资融券交易过程须涉及多个主体，其中以投资者与证券公司的主体制度最为特殊和复杂。借助本章，笔者以《证券公司融资融券业务试点管理办法》为蓝本，对证券融资融券交易主体准入问题、相关交易主体的法律地位，以及相关权利义务关系进行了简要的分析。 第五章我国证券融资融券交易环节相关法律问题研究。本章主要对我国证券融资融券交易运行制度中的几个主要环节进行法律分析，其中主要包括：融资融券业务合同与风险揭示书；证券融资融券交易的账户体系；盯市、通知与强制平仓；担保证券的权益处理等。证券融资融券交易运行制度主要解决的是证券融资融券交易过程中客户与证券公司之间的关系问题，每一环节须遵循法律逻辑，都需要解决客户与证券公司之间的法律关系。 第六章我国证券融资融券交易的风险管理制度研究。证券融资融券交易本身存在的风险较大。因此，风险管理制度对证券融资融券交易十分重要。证券融资融券交易风险管理体系应当包含证券公司内部风险管理和证券公司外部风险管理两个部分。笔者对风险管理的两个方面均进行了详细的研究。 第七章我国证券融资融券交易制度的检讨与完善。证券融资融券业务对我国资本市场而言毕竟是一个新事物，因此，笔者从制度本身的合理性以及制度实施的可行性角度出发，对我国现有的证券融资融券交易的制度设计略作检讨，并提出进一步完善的建议。
【学位单位】：华东政法大学
【学位级别】：博士
【学位年份】：2008
【中图分类】：F832.51
【文章目录】：
摘要
Abstract
导言
第一章 证券融资融券交易的学理阐释
    第一节 证券融资融券交易及证券融资融券交易制度
        一、证券融资融券交易的性质与定义
        二、证券融资融券交易制度及体系
    第二节 证券融资融券交易的特征
        一、信用性
        二、高风险性
        三、高专业化
    第三节 证券融资融券交易的功能
        一、对资本市场的功能
        二、对投资者的功能
        三、对证券公司的功能
        四、对商业银行的功能
        五、对监管者的功能
    第四节 证券融资融券交易与邻近其他交易的比较
        一、与证券现货交易的比较
        二、与期货交易的比较
        三、与证券透支交易的比较
        四、与三方监管的比较
        五、与股权质押的比较
第二章 证券融资融券交易发展历史及对我国的启示
    第一节 证券融资融券制度交易发展历史简介
        一、美国证券融资融券交易制度的发展
        二、日本证券融资融券交易制度的发展
        三、台湾地区证券融资融券交易制度的发展
    第二节 我国资本市场对证券融资融券交易制度建设的影响评价
        一、法律依据
        二、投资者结构
        三、融券标的
        四、证券公司
        五、技术系统
        六、证券监管
第三章 证券融资融券交易模式比较及我国的选择
    第一节 证券融资融券模式的类别
        一、证券融资融券交易模式初探
        二、证券融资融券交易模式种类
        三、简单地比较
    第二节 美国的市场化模式：市场化与管控度的平衡
        一、高度市场化是美国模式的金融生存环境
        二、美国的市场监管：自律与管控的平衡
    第三节 日本的专业化模式：垄断与市场的博弈
    第四节 台湾地区的兼容模式：市场与专业的调和
    第五节 我国证券融资融券交易模式的选择
        一、我国证券融资融券交易模式的选择背景
        二、我国证券融资融券交易模式的选择实践
        三、我国证券融资融券交易模式的选择评价
第四章 证券融资融券交易的准入制度与基础法律关系解析
    第一节 我国证券融资融券交易主体准入制度
        一、市场准入一般理论
        二、我国证券融资融券交易主体准入制度的评价
    第二节 我国融资融券交易主体间法律关系解析
        一、有担保的借贷：我国证券融资融券交易的基础法律关系
        二、信托法律关系：创造性导入的新型法律关系
第五章 我国证券融资融券交易环节的法律问题研究
    第一节 融资融券业务合同与风险揭示书
        一、证券融资融券交易合同
        二、证券融资融券交易风险揭示书
    第二节 证券融资融券交易中的登记结算——以账户体系为中心
        一、证券交易登记结算制度的一般理论
        二、我国证券融资融券交易的账户体系设置及相互间法律关系
    第三节 盯市、通知与强制平仓
        一、逐日盯市
        二、通知
        三、强制平仓
    第四节 担保证券的权益处理
        一、担保证券权益处理的法理基础
        二、担保证券权益处理的情形及处理方案
第六章 我国证券融资融券交易的风险管理制度研究
    第一节 证券融资融券交易的风险种类及风险管理体系
        一、风险的种类
        二、证券融资融券交易的风险管理体系
    第二节 证券公司内部控制：证券融资融券交易风险管理的内因约束
        一、我国证券融资融券交易内部控制制度的出台背景
        二、我国证券融资融券交易内部控制制度主要内容
    第三节 外部市场监管：证券融资融券交易风险管理的外因保障
        一、行政监管——起主导作用的监管力量
        二、自律监管——担负一线监管的重任
        三、新的监管力量——商业银行对资金的监控
第七章 我国证券融资融券交易制度的检讨与完善
    第一节 我国现行证券融资融券交易制度的检讨
        一、证券融资融券交易制度自身合理性检讨
        二、证券融资融券交易制度实施的可行性检讨
    第二节 我国现行证券融资融券制度的完善建议
参考文献
后记
在读期间发表的学术论文与研究成果

【引证文献】

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1 齐萌;;证券信用交易研究述评[J];生产力研究;2012年06期

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1 闫宇辉;我国融资融券监管法律问题研究[D];海南大学;2011年

2 殷盈盈;我国证券融资融券交易监管制度的健全[D];华东政法大学;2009年

本文编号：2891757