中国商品期货价格与相关上市公司股价相关性分析

发布时间：2020-12-01 19:23

　　本文研究中国商品期货价格跟相关上市公司股价的相关性。期货价格往往能够反映经济基本面的变化,经济冷热程度影响相关企业的经营业绩,同时,期货价格也可以直接影响上市公司的收益和成本,所以期货价格往往能影响到上市公司的股票价格,同时期货价格和股票价格都同时受到资金和政策等消息面的共同影响。因此本文选取了金属铜作为代表性研究对象,检验相关股票价格在去除市场指数的影响下是否跟商品期货价格有长期的均衡关系,同时检验两者间的信息溢出效应。本文采用Johansen协整检验研究两者之间是否存在协整关系,并确定误差修正模型（VECM）,同时采用VAR-BEKK-MVGARCH模型进行均值溢出和波动溢出的实证检验。实证结论是,铜冶炼上市公司股票价格指数在去除市场指数影响后跟铜期货价格有长期的协整关系,但是两者之间没有均值溢出效应,但具有波动溢出效应。研究期货与股票的相关性目的在于,可以为投资者在期货价格上涨下跌时候进行股票买卖提供参考,为风险管理者进行价值对冲提供理论依据,同时两者的信息溢出效应为宏观金融政策的制定实施,市场监管有效调控提供实践参考。 

【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：46 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

大连商品交易所月度成交额情况(单位:万元)

【参考文献】：
期刊论文
[1]跨市场相关资产价格互动的实证研究——以金属铜为例[J]. 章晟,余攀.  财贸经济. 2008(12)
[2]中国铜铝业类股价与国际铜铝价格间的关联研究[J]. 郭彦峰,黄登仕,魏宇.  统计与决策. 2007(22)
[3]铝业上市公司股票收益率模型及投资价值分析[J]. 陈俊芳,刘凤元,王志明.  技术经济与管理研究. 2003(06)



本文编号：2894996