中国国债市场流动性现状及因素分析

发布时间：2020-12-02 18:02

　　流动性是金融市场的基本属性。对它的研究非常重要,然而学术界对于中国国债市场流动性的研究很少,本文从中国国债市场流动性特征和影响因素两方面进行了研究。债券市场流动性指标需要衡量宽度、深度、即时性、弹性四方面的属性,现有的指标有各自的缺陷,而基于半强式有效市场的非流动性指标能够很好的衡量多方面特征,经过应计利息修正的非流动性指标又能很好度量国债市场的流动性。从宽度和深度指标来看,中国国债市场流动性相比国际其他市场有明显不足;用非流动性指标衡量的中国国债市场流动性在周内和月度数据都呈现出特有的形态。中国国债市场流动性存在一定的可预测性,这对于构建含有流动性因子的定价模型至关重要。中国国债市场流动性受到市场微观结构、产品结构、投资者结构和宏观经济的影响。产品结构方面影响因子包括到期期限、票面利率、新发即发状态、发行量和付息方式,其中发行量因素对流动性的影响和国际其他市场不同。宏观经济方面包括宏观流动性和股票市场流动性的影响,股票市场流动性是国债市场流动性的葛兰杰原因,反之不成立。 

【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 证券市场流动性研究的主要领域
        1.2.2 国内外已有债券市场流动性研究存在的问题与不足
    1.3 本文结构
第二章 流动性理论与债券市场流动性指标
    2.1 债券市场与流动性的内涵
        2.1.1 债券市场的主要功能
        2.1.2 债券市场流动性的内涵
        2.1.3 流动性对市场交易的作用
        2.1.4 债券市场流动性的特征
    2.2 债券市场流动性度量指标
        2.2.1 现有的债券市场流动性各种度量指标
        2.2.2 现有债券市场流动性度量指标的比较
        2.2.3 本文所用指标
第三章 中国国债市场流动性的特征分析
    3.1 中国债券市场的流动性现状
        3.1.1 深度指标分析
        3.1.2 宽度指标分析
        3.1.3 中国债券市场流动性不足的原因及其影响
    3.2 中国国债市场流动性动态变化
        3.2.1 中国国债市场流动性周内变化
        3.2.2 中国国债市场流动性月度变化
        3.2.3 中国国债市场流动性的可预测性
第四章 影响中国债券市场流动性的因素
    4.1 市场微观结构因素
    4.2 参与者构成因素
    4.3 产品设计因素
        4.3.1 各种影响因素
        4.3.2 实证研究
    4.4 宏观经济因素
        4.4.1 各种影响因素
        4.4.2 实证研究
结论
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间发表的学术论文


【参考文献】：
期刊论文
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[2]基于中国股市微观结构的流动性与执行成本分析[J]. 苏冬蔚.  当代财经. 2004(02)
[3]关于流动性问题的理论综述[J]. 马晓青.  经济学动态. 2003(11)
[4]上海股市日内流动性——深度变化实证研究[J]. 杨之曙,李子奈.  金融研究. 2003(06)
[5]从买卖价差看我国证券市场的流动性水平[J]. 郭剑光,孙培源,施东晖.  证券市场导报. 2003(05)
[6]论国债管理的目标[J]. 油晓峰,宋永明.  经济科学. 2003(02)
[7]委托单类型及其对市场流动性的影响研究[J]. 杨之曙,彭倩.  证券市场导报. 2003(02)
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[9]中国股市流动性风险测度研究[J]. 杜海涛.  证券市场导报. 2002(11)
[10]证券市场流动性指数的统一测度和应用意义[J]. 何荣天.  证券市场导报. 2002(09)



本文编号：2895561