我国企业债券发展策略研究

发布时间：2020-12-04 21:31

　　企业债券是一种重要的直接融资方式。在国外成熟的资本市场，发行债券融资是企业融资的最主要手段，企业通过债券融资的比重往往大于股票等其他方式的融资。然而我国的情况却相反，虽然我国的企业债券市场起步早于股票市场，但经过二十多年的发展后，企业债券的发行量已经远远落后于股票筹资量。企业债券融资滞后问题突出。 本文以资本结构理论以及新制度经济学作为基本的理论基础，分析总结了国外公司债券现状及其发展特点及经验，从我国企业债券的现状分析入手，为了找到影响我国企业债券发行的宏观因素，在国内外学者研究的基础上，构建了包括金融机构各项贷款、境内股票筹资额、经济增长率以及通货膨胀率等解释变量的基本统计模型，经过回归分析，发现上述解释变量均对企业债券的发行存在线性关系，其中金融机构贷款、股票筹资额以及通货膨胀率对企业债券发行的影响为负效应，而经济增长率则为正效应。对模型的研究还发现，股票筹资对企业债券发行的挤出效应最大，从实证角度验证了我国企业融资中所存在的“重股轻债”现象。为了解析企业债券发展滞后的现状，本文进一步对制约我国企业债券发展的因素进行了深入的研究，探讨了企业债券在发行体制、运行机制以及企业自... 

【文章来源】：广东外语外贸大学广东省

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

美国非金融企业直接融资增长率

【参考文献】：
期刊论文
[1]企业债务融资结构研究现状及其理论述评[J]. 王宇露,李斐.  财会月刊. 2006(05)
[2]中国企业债券的市场化研究[J]. 何树红,王善民.  经济问题探索. 2006(02)
[3]关于我国企业债券市场发展问题的探讨[J]. 宋伟杰.  宏观经济研究. 2005(11)
[4]从企业融资行为看我国企业债券市场发展[J]. 熊运儿.  金融与经济. 2005(10)
[5]我国公司债券市场发展问题研究[J]. 张少杰.  商场现代化. 2005(30)
[6]中国债券市场发展的障碍和对策[J]. 徐寒飞,邹平座.  中国金融. 2005(19)
[7]发展公司债券市场是促进直接融资发展的有效举措[J]. 兰邦华,尹中立.  中国金融. 2005(19)
[8]企业融资方式选择的阶段性特点与国别差异[J]. 马建春.  中央财经大学学报. 2005(09)
[9]影响我国企业债券市场的宏观因素实证分析[J]. 蒋屏.  国际商务.对外经济贸易大学学报. 2005(04)
[10]发展我国企业债券市场的政策建议[J]. 牛吉平.  金融理论与实践. 2005(07)



本文编号：2898270