中国金融市场中汇率和股票指数的关联性

发布时间：2020-12-06 07:58

　　近些年,中国金融市场经历了股权分置改革、人民币汇率制度改革和美国次贷危机等重大金融事件。在此背景下,本文应用金融时间序列方法研究了2004年1月5日至2009年2月27日上证综合指数收盘价和人民币兑美元名义汇率日数据之间的关联性。首先,本文概括了有关汇率和股票指数关联性的两种理论,并系统的总结了国内外对这一问题的研究现状。其次,考虑到重大金融事件可能会对此关联性产生影响,本文通过Quandt-Andrews断点检验得到汇率和股票指数的结构断点,随后应用小波变换方法对检验金融资产价格断点做了一些尝试。将以上两种方法得到的时间断点结合重大金融事件,对整个样本区间做较为合理的划分。最后,本文在划分的子区间上,通过面板单位根检验、协整检验和Granger因果检验等方法综合考察了汇率和股票指数的关联性,结果如下:汇改前,汇率和股票指数之间没有明显的关联性;汇改后,人民币汇率不再单一盯住美元,形成更富弹性的汇率制度,汇率变动引导股票指数变动;“全球股灾”爆发后,股票指数对汇率的引导作用具有滞后性。另外,通过脉冲响应函数和方差分解检验了两市短期的关联性,同时发现美国股票指数变动对中国汇率和股票指数的... 

【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：46 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景及研究的目的和意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 主要研究内容
第2章 理论基础与方法
    2.1 面板单位根检验
    2.2 协整检验
    2.3 Granger 因果检验
    2.4 脉冲响应函数和方差分解
    2.5 本章小结
第3章 汇率和股票指数关联性的实证分析
    3.1 时间序列的断点检验
        3.1.1 Quandt-Andrews 断点检验
        3.1.2 小波分析在时间序列断点检验中的应用
        3.1.3 样本区间的划分
    3.2 单位根和协整检验
    3.3 汇率和股票指数的Granger 因果关系研究
    3.4 汇率和股票指数短期的关联性检验
    3.5 本章小结
结论
参考文献
附录1 最小二乘回归方程
Period4）">附录2 误差修正模型VEC 的全部结果（Period2
Period4）
攻读硕士期间发表的论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]Johansen和Juselius协整检验应注意的几个问题[J]. 钟志威,雷钦礼.  统计与信息论坛. 2008(10)
[2]国际股票市场、汇率冲击对我国股票价格影响的实证研究[J]. 倪克勤,倪庆东.  金融理论与实践. 2008(09)
[3]汇率制度改革后中国股市与汇市关系——人民币名义汇率与上证综合指数的实证研究[J]. 邓燊,杨朝军.  金融研究. 2008(01)
[4]再议Granger因果检验[J]. 陈雄兵,张宗成.  数量经济技术经济研究. 2008(01)
[5]人民币汇率与A股股价关系研究[J]. 范祚军,龙珊瑚.  广西大学学报(哲学社会科学版). 2007(06)
[6]近期汇率体制改革后股价与汇率的联动效应及其检验[J]. 李泽广,高明生.  现代财经(天津财经大学学报). 2007(10)
[7]实际汇率对跨国公司海外子公司股权结构的影响——基于公司数据的经验分析[J]. 邱立成,王自锋.  南开经济研究. 2007(04)
[8]股价与汇率间联动关系的实证分析[J]. 杨清玲.  发展研究. 2007(08)
[9]我国汇率和股价因果关系的实证研究[J]. 陈正锋.  江西金融职工大学学报. 2007(03)
[10]中国汇率与股票价格联动的实证研究[J]. 郭福春,姚星垣.  广东金融学院学报. 2007(03)

硕士论文
[1]人民币汇率与中国股票市场价格关系研究[D]. 赵莹.天津财经大学 2008
[2]汇率对股票价格的影响分析[D]. 顾庄华.上海社会科学院 2008
[3]面板单位根、协整理论及其应用[D]. 张浩.广东外语外贸大学 2008
[4]股价与汇率之间动态联系的实证研究[D]. 刘宁.大连理工大学 2008
[5]汇率变动对国际股票投资的影响研究[D]. 朱晓春.华东师范大学 2007
[6]人民币汇率变动对股票市场的影响研究[D]. 赵英杰.北京工商大学 2006
[7]小波分析及其在时间序列中的应用[D]. 陈中.西南交通大学 2004



本文编号：2901013