信用风险模型：定价与应用

发布时间：2020-12-06 19:19

　　金融衍生品定价和金融风险管理是金融数学、金融工程主要领域,信用风险是金融风险的一个重要部分,这里我们讨论的是信用风险定价问题。本文介绍了信用风险建模的主要方法：结构化方法和简约化方法。对结构化方法主要利用期权技术进行理论分析,比较了Black-Scholes-Merton模型和Black-Cox模型信用价差,并对参数敏感性进行了分析。简约化方法是在Cox框架下给出了可违约债券的定价公式,以及在更一般框架下的风险中性定价公式,特别地,讨论了在仿射框架下的定价公式,揭示了无风险期限结构和可违约零息债券定价公式的相似性,为参数估计提供了理论基础。类似估计期限结构参数的方法,利用Kalman滤波技术和拟极大似然估计方法对强度模型进行了参数估计。 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：46 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
Abstract
1 引言
2 结构化模型
    2.1 预备知识:Black-Scholes模型
    2.2 Merton模型
    2.3 Black-Cox模型
    2.4 Merton模型和Black-Cox模型信用价差的比较
3 简约化模型
    3.1 预备知识
    3.2 Cox框架下可违约债券定价
    3.3 推广的可违约未定权益的风险中性定价
    3.4 不同回收率下的定价
    3.5 仿射框架下可违约债券定价
4 模拟和Kalman滤波估计
    4.1 卡尔曼滤波方法简介
    4.2 模型及状态空间表示
        4.2.1 无风险过程的参数估计
        4.2.2 Kalman算法
        4.2.3 违约强度过程的参数估计
    4.3 实现及实验结果
5 小结
参考文献
致谢
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本文编号：2901900