恒生中国企业指数现货市场与期货市场关系实证研究

发布时间：2020-12-08 05:03

　　股指期货即将在我国推出,股指期货的推出必将对我国的金融市场,特别是股票市场产生重要的影响。为了提供一个借鉴,本文选取中国香港市场的恒生中国企业指数现货与期货为对象,研究股指期货的推出对现货市场的影响。选取1994年8月8日至2007年10月24日的恒生中国企业指数日收盘价的对数收益率为对象,建立了AR（2）—EGARCH（1,1）-GED模型,发现股指期货的推出对现货市场的波动性有显著的影响,并存在着杠杆效应。但当剔除掉香港回归、98年东南亚金融危机等因素影响后,发现股指期货的推出对现货市场波动性的影响不再显著,杠杆效应也不存在,但却增加了现货市场的信息传递速度。选取2007年12月3日至2008年3月14日的恒生中国企业指数每日5分钟的现货价格和最近交易月份的期货合约的价格为对象,发现两者间具有一个稳定的协整关系,使用误差修正模型研究发现现货市场和期货市场是双向影响的,但期货市场处于领先地位。 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
目录
第一章 引言
    1.1 论文选题的背景及研究意义
    1.2 股指期货概述
        1.2.1 股指期货的产生与发展
        1.2.2 股指期货的特点和功能
        1.2.3 我国开展股指期货交易的简要回顾
        1.2.4 全球以我国股票为指数成份股的股指期货发展概述
    1.3 本文研究思路、内容结构及创新
第二章 恒生中国企业指数期货的推出对现货市场波动性影响的实证研究
    2.1 研究理论框架
    2.2 研究方法
    2.3 数据和实证结果
    2.4 小结
第三章 恒生中国企业指数现货市场与期货市场价格发现关系的实证研究
    3.1 研究理论框架
    3.2 研究方法
    3.3 数据和实证结果
    3.4 小结
第四章 结论和建议
    4.1 研究结论
    4.2 政策建议
结束语
尾注
参考文献
致谢



本文编号：2904504