强制社会责任披露与企业投资不足:投资挤出抑或拉动

发布时间：2020-12-10 03:04

　　本文利用2008年强制要求部分企业披露社会责任（CSR）信息这一准自然实验,采用PSM-DID法考察强制CSR披露对企业投资不足的两种相反作用效应:投资挤出与投资拉动。实证发现:强制CSR披露显著缓解了融资约束企业投资不足,但对融资约束低企业的缓解作用不明显,表明"投资拉动效应"更占主导。进一步研究发现,强制CSR披露的缓解作用主要集中在有较高信息不对称与较高政治社会风险的企业;且在强制披露后,企业获得了更多商业信用融资和银行贷款。 

【文章来源】：山西财经大学学报. 2019年10期 第100-112页 北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    （一） 文献回顾
    （二） 研究假设
三、研究设计
    （一） 样本选择与数据来源
    （二） PSM样本选择
    （三） 回归模型
四、实证结果与分析
    （一） 描述性统计
    （二） 回归分析
    （三） 稳健性检验
        1. 安稳剂检验。
        2. 更改投资效率度量方式。
五、进一步分析与检验
    （一） 不同信息环境下强制CSR披露对企业投资不足的影响
    （二） 强制CSR信息披露质量对企业投资不足的影响
    （三） 强制CSR披露向外部传递了什么决策相关信息?
    （四） 强制CSR披露使企业获得更多外部资金?
六、结论与启示
    （一） 研究结论
    （二） 理论启示与政策建议
    （三） 不足与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]社会责任强制披露下管理层机会主义行为考察——基于A股上市公司的经验证据[J]. 权小锋,徐星美,许荣.  管理科学学报. 2018(12)
[2]社会责任信息披露的“掩饰效应”和上市公司崩盘风险——来自中国股票市场的DID-PSM分析[J]. 田利辉,王可第.  管理世界. 2017(11)
[3]社会责任信息披露与股价崩盘风险——基于信息效应与声誉保险效应的路径分析[J]. 宋献中,胡珺,李四海.  金融研究. 2017(04)
[4]企业社会责任与股价崩盘风险:“价值利器”或“自利工具”?[J]. 权小锋,吴世农,尹洪英.  经济研究. 2015(11)



本文编号：2907974