我国国有股和法人股配股认购对配股公告期价格行为影响的实证研究

发布时间：2020-12-12 17:23

　　配股融资是我国上市公司筹集资金的最重要的方式之一,也是股票市场资源配置的重要方式之一。股票市场对配股融资态度经历从偏好到抱怨的过程,学术界对配股融资研究也从定性研究转向定量的研究。配股决议由大股东决定的,而在配股的认购上,大股东放弃配股的现象普遍存在。本文就从国有股和法人股配股认购着手,分析对配股公告期价格的影响。首先从理论上阐述了西方国家在这一领域内的研究,主要体现在最优资本结构效应、不对称信息和隐含现金流量效应、逆向选择效应和所有者结构变化效应。在实证部分,针对这些理论选择了财务杠杆、配股规模和前期收益率指标来验证这些理论。结果发现在这三大特征下配股说明书公告期的两日平均收益率均为负值,相应的比较期35日平均收益率均为正值,具有显著性,但多元回归发现不具有显著性。接着,本文论述了有效市场理论和股权结构理论。我国证券市场已达到了半强式有效,实证部分选取董事会、股东大会和配股说明书公告期作为研究时点,就是基于上述理论。我国上市公司股权结构显著区别于西方国家的上市公司,具有一股独大和国有股和法人股不流通等特点。因此论文实证部分结合我国实际情况,选择了国有股认购水平和法人股认购水平两大特色... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

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【参考文献】：
期刊论文
[1]国有股、法人股的流通及其法律规制[J]. 陈颖.  特区理论与实践. 2003(05)
[2]配股和增发的相关者利益分析和政策研究[J]. 李康,杨兴君,杨雄.  经济研究. 2003(03)
[3]论股份有限公司内部大股东与小股东之间的制衡[J]. 彭爽.  湖南经济管理干部学院学报. 2002(04)
[4]初发市场价格低估的实证分析[J]. 林玲,曾勇,唐小我.  西南民族学院学报(哲学社会科学版). 2002(08)
[5]转配股问题解决的启示:来自沪市的实证分析[J]. 阳建伟,蒋馥.  预测. 2002(04)
[6]论现代财务管理理论中的有效市场假设[J]. 丁玉影.  贵州财经学院学报. 2002(04)
[7]上市公司举债、股东财富与股市效应关系的实证研究[J]. 黄志忠,白云霞.  经济研究. 2002(07)
[8]转配股上市对股票价格影响的实证研究[J]. 许竹青,孟东晓.  云南财贸学院学报. 2002(02)
[9]国有股、法人股(已上市公司中未流通者)的缩股设想[J]. 欧付强.  华东经济管理. 2002(02)
[10]论竞争性股权结构与机构投资者在企业改革中的角色——从“所有者缺位”到“机构投资者补位”[J]. 王斌,袁琳.  北京工商大学学报(社会科学版). 2002(01)



本文编号：2912982