基于信用风险下的可转换债券的定价模型研究

发布时间：2020-12-14 11:39

　　可转换债券是我国证券市场近年来推出的一种金融创新产品，它已成为我国上市公司一种重要融资工具。正确评估可转换债券的价值对于发行公司合理设计发行条款、投资者理性投资以及可转换债券市场的健康发展都具有十分重要的意义。可转债的定价方法一直是国内外业内人士关注的重点。定价的高低对可转债的发行人和投资人都有极其重要的意义。对于发行人来说，定价过高会导致可转债无人问津，定价过低则会限制其融资能力。对于投资者来说，正确的定价可以为其带来套利机会。针对可转债定价问题，国外已经有大量的研究，研究工作涉及定价原理，数值算法和实证研究等各个方面。相比而言，由于我国可转债市场这两年的快速发展，导致理论研究与实际发展不能完全同步，因此缺乏系统性和实际操作性。如何从我国的实际出发，找出适合于我国可转债市场的定价机制，有待进一步深入的研究。本文研究的目的在于，对可转换债券的不同定价模型进行分析，找到适合中国资本市场的定价模型并对其改进，并利用现代数学工具发展一种有效的衍生金融产品定价的数值实验方法，论证该方法的合理性，并结合实证研究对目前市场的可转债价格进行验证。本文理论研究部分首先引入可转债定价的相关因素的概念，并... 

【文章来源】：武汉理工大学湖北省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的与意义
    1.3 可转换债券定价问题研究现状综述
        1.3.1 国外可转换债券定价理论
        1.3.2 国内可转换债券定价理论
        1.3.3 目前存在的问题
    1.4 论文结构
第2章 可转换债券市场介绍
    2.1 可转换债券的基本概念
        2.1.1 可转换债券的定义及基本特征
        2.1.2 可转换债券的要素
    2.2 国内外可转换债券市场发展
        2.2.1 海外可转换债券市场发展
        2.2.2 国内可转换债券市场发展及其缺陷
    2.3 全球可转换债券市场表现的分析
        2.3.1 可转换债券市场表现的一般情况
        2.3.2 可转换债券与标的股票的市场关系
    2.4 小结
第3章 可转换债券的基本理论
    3.1 可转换债券的价值构成
        3.1.1 可转换债券普通债券部分的价值构成
        3.1.2 可转换债券期权部分的价值构成
        3.1.3 结论
    3.2 可转换债券价值的影响因素
    3.3 期权定价模型在可转换债券中的应用
        3.3.1 Black-Scholes模型
        3.3.2 二叉树法
        3.3.3 蒙特卡罗模拟
        3.3.4 有限差分法
        3.3.5 期权定价模型的比较
    3.4 小结
第4章 考虑信用风险下的可转换债券定价模型
    4.1 信用风险的理论基础
        4.1.1 结构模型
        4.1.2 简化模型
    4.2 几种常用的考虑信用风险的可转换债券定价模型
        4.2.1 TF模型
        4.2.2 二叉树模型
        4.2.3 二叉树模型的简化法
        4.2.4 对几种方法的评价
    4.3 小结
第5章 我国可转换债券的实证研究
    5.1 民生转债的基本情况
    5.2 参数确定
        5.2.1 无风险利率的确定
        5.2.2 贴现率的确定
        5.2.3 股票波动率的确定
    5.3 二叉树的构造
    5.4 结论分析
第6章 结论
    6.1 研究内容
    6.2 局限与展望
参考文献
致谢
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国可转换债券价值影响因素的敏感度分析[J]. 刘宏伟,陈浪南.  财会通讯(学术版). 2006(03)
[2]可转换债券定价的修正二叉树模型[J]. 徐彦,张亮.  重庆工商大学学报.西部论坛. 2005(05)
[3]我国可转换债券有限差分定价的实证分析[J]. 胡晖,仝海霞.  经济与管理研究. 2005(10)
[4]关于我国可转换债券定价的实证研究[J]. 赖其男,姚长辉,王志诚.  金融研究. 2005(09)
[5]二叉树模型在可转换债券定价中的应用[J]. 杨立洪,杨霞.  华南理工大学学报(自然科学版). 2005(03)
[6]中国可转换债券定价研究[J]. 郑振龙,林海.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2004(02)
[7]可转换债券定价的有限元方法[J]. 龚朴,赵海滨,司继文.  数量经济技术经济研究. 2004(02)
[8]可转换债券双因素定价模型的探讨[J]. 陈力华,谢春讯.  上海海运学院学报. 2003(04)
[9]考虑了信用风险的可转换债券定价模型[J]. 黄健柏,钟美瑞.  系统工程. 2003(04)
[10]可转换债券定价与投资策略[J]. 吴圣涛,胡春霞.  证券市场导报. 2003(08)

博士论文
[1]我国可转换债券市场的定价及实证研究[D]. 危慧惠.华中科技大学 2004
[2]我国上市公司可转换债券定价研究[D]. 赵海滨.华中科技大学 2004

硕士论文
[1]可转换债券的定价模型与实证研究[D]. 张仕权.东北大学 2006
[2]上市公司可转换债券投资价值分析及实证研究[D]. 王晶.大连理工大学 2006
[3]可转换债券的定价论与实证分析[D]. 靳利军.华中科技大学 2005
[4]可转换债券投资价值实证研究[D]. 王凡.武汉大学 2005
[5]我国可转换债券的定价理论与实证分析[D]. 仝海霞.首都经济贸易大学 2005
[6]可转换债券定价模型与实证分析[D]. 胡敏杰.西南交通大学 2005
[7]基于中国市场的可转换债券定价理论与实证研究[D]. 周磊.四川大学 2004



本文编号：2916350