中国上市公司违规行为:一项以制度环境为视角的经验性研究

发布时间：2020-12-20 05:00

　　上市公司为何违规?这仍是学术界没有解决的一个问题,和以往研究不同,本文以上市公司所处的制度环境为视角,考察了市场化改革和地区腐败对上市公司违规行为的影响。运用大力反腐前的2004-2010年沪深上市公司的违规数据,本文实证结果发现地区市场化程度、腐败程度以及上市公司董事的政治关联等中国改革进程中的特色因素对违规行为更具解析力。在控制了包括治理结构在内的各关键变量后,具体实证结果是:（1）市场化程度的提高会减少上市公司违规频率,然而由于各地区腐败程度不一,市场化的效用被相对削弱;而值得注意的是,上市公司董事的政治背景并没有弱化市场化对违规的抑制作用。（2）在考察上市公司违规后受罚力度时,发现在腐败程度高的地区,公司违规后受罚力度较小,而市场化进程的加快能够有效抑制这一不良现象;同时不得不承认的事实是,在中国的特殊环境中,公司执行董事和独立董事的政治背景都发挥了显著的"庇护"作用,即相对于没有政治关联的公司,有政治关联的公司在违规后受罚较轻。 

【文章来源】：管理工程学报. 2019年04期 北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
0 引言
1 文献与假设提出
    1.1 公司违规文献脉络简述
    1.2研究假设的提出
        1.2.1 腐败因素调节作用下的市场化与上市公司违规
        1.2.2 政治关联调节作用下的市场化与上市公司违规
        1.2.3 市场化调节作用下的腐败与上市公司违规处罚力度
        1.2.4 政治关联因素调节作用下的腐败与上市公司违规处罚力度
2 样本选取和研究设计
    2.1 上市公司违规样本选择和数据来源
    2.2 变量的选择和模型设立
        2.2.1 市场化程度
        2.2.2 地区腐败程度
        2.2.3 政治关联
        2.2.4 控制变量
3 实证结果分析
    3.1 变量的描述性统计
    3.2 回归结果分析
        3.2.1 市场化程度、腐败程度和政府关联对公司违规频率的影响
        3.2.2 市场化程度、腐败程度和政府关联对公司违规后受罚力度的影响
4 稳健性检验
    4.1 加入控制组的稳健性检验
    4.2 调整代理变量的稳健性检验
5 结论和启示



本文编号：2927251