基于股市不同阶段的封闭式与开放式基金绩效比较的实证研究

发布时间：2020-12-20 11:34

　　近年来,我国开放式基金无论在数量还是规模上都逐渐取代了封闭式基金,成为基金市场的主流品种。开放式基金的表现是否优于封闭式基金一直是投资者广为关心的问题。本文的实证研究也是基于这一目的展开的:首先,在借鉴国外先进的基金绩效评价模型和方法的基础上,本文从基金的收益、风险、风险调整收益、绩效归属、绩效持续性五个方面选择了收益率风险指标、三大经典风险调整收益指数、T-M模型、H-M模型、自相关检验、交叉积比率检验等指标作为本文比较研究评价体系。接着,应用评价体系对处于2006年10月2日至2007年9月30日（股市持续上升阶段）和2007年11月3日至2008年10月31日（股市持续下跌阶段）这两个阶段的10只开放式基金和10只封闭式基金的绩效进行了比较研究,得出在以上两个阶段封闭式基金的整体绩效均好于开放式基金的结论。最后,根据实证研究结论,对基金投资策略和我国基金业的发展提出个人建议。本文的研究对深入观测中国基金市场的运行,深化投资者对封闭式和开放式基金的正确认识,促进我国开放式和封闭式基金的规范发展有着一定的实践意义。 

【文章来源】：西安电子科技大学陕西省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 证券投资基金发展概况
        1.1.1 证券投资基金概述
        1.1.2 国际基金业的发展与趋势
        1.1.3 我国基金业的发展概况与特点
    1.2 基金绩效评估的国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 研究目的和意义
        1.3.1 研究目的
        1.3.2 研究意义
    1.4 研究内容和方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
第二章 基金绩效评估相关理论概述
    2.1 基金绩效评估概述
        2.1.1 基金绩效评估的含义与意义
        2.1.2 基金绩效评估需要考虑的因素
        2.1.3 基金绩效评估的不同视角及本文的选择
    2.2 基金绩效评估的理论基础
    2.3 基金绩效评估方法综述
        2.3.1 收益率评估方法
        2.3.2 风险评估方法
        2.3.3 风险调整的收益评估方法
        2.3.4 基金绩效归属分析模型
        2.3.5 基金绩效的持续性分析
第三章 评估指标体系的构建与样本数据的选择
    3.1 基金绩效评估指标体系
    3.2 研究样本及数据的选择
        3.2.1 研究样本的选择
        3.2.2 样本期间的选择及样本数据来源
    3.3 基本参数的确定
        3.3.1 基金净值收益率的确定
        3.3.2 基准组合收益率的确定
        3.3.3 无风险收益率的确定
第四章 基金绩效比较的实证分析
    4.1 收益与风险的比较
    4.2 风险调整收益的比较
        4.2.1 特雷诺指标的实证分析
        4.2.2 夏普指标的实证分析
        4.2.3 詹森指标的实证分析
    4.3 基金绩效归属比较分析
        4.3.1 T-M模型实证分析
        4.3.2 H-M模型实证分析
    4.4 基金绩效持续性比较分析
        4.4.1 短期持续性比较分析
        4.4.2 长期持续性比较分析
    4.5 样本基金综合绩效评定
第五章 结论与建议
    5.1 实证研究结论
    5.2 对基金投资策略的建议
    5.3 对我国基金业发展的建议
    5.4 研究存在的问题及展望
致谢
参考文献
作者在读期间的研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]封闭式基金将如何摆脱困境[J]. 王懋雄.  西南金融. 2008(09)
[2]我国封闭式基金绩效的实证研究[J]. 夏恩君,王素娟.  技术经济. 2008(06)
[3]我国封闭式基金绩效的因子模型实证分析[J]. 卓华.  世界经济情况. 2007(04)
[4]牛市与熊市期间我国开放式股票型基金的绩效评价[J]. 金昊,吴世农.  首都经济贸易大学学报. 2007(01)
[5]我国开放式基金和封闭式基金绩效的比较——基于因子分析法的实证研究[J]. 庄世云.  西安财经学院学报. 2007(01)
[6]基于VaR方法对开放式基金风险评估的实证研究[J]. 刘一凡,宋福铁.  华东理工大学学报(社会科学版). 2006(02)
[7]我国开放式和封闭式基金绩效比较的实证研究[J]. 杨晓兰,满臻.  证券市场导报. 2006(01)
[8]条件模型下开放式基金的绩效评估[J]. 谭政勋.  商业时代. 2005(20)
[9]基于多元分析法的我国开放式基金绩效评价[J]. 赵中秋,陈倩,李金林.  北京理工大学学报(社会科学版). 2005(03)
[10]封闭型基金绩效评估与相对投资价值评价[J]. 易荣华,达庆利.  南开管理评论. 2004(05)



本文编号：2927795