资产支持商业票据的国际经验与中国实践

发布时间：2020-12-20 18:09

　　本文通过分析国际市场ABCP发展情况,以美国为例,介绍美国ABCP发展情况、监管规则及存在问题,总结我国ABCP创新路径与市场实践,结合交易商协会创新推出ABCP及首批项目案例,对我国ABCP未来发展提出建议。 

【文章来源】：金融市场研究. 2020年06期

【文章页数】：14 页

【部分图文】：

美国商业票据发行情况

单一出售方，ABCP的所有基础资产均来自同一出售方，也是项目的唯一发起者，部分大型企业采用这种形式。ABCP的资产池通常只由某一种基础资产组成，分散程度较低。证券套利型，发起人通常为金融机构，通过发行ABCP来寻求套利机会，一般采用结构化投资工具（SIV），约定了可以购买的证券类型，通过发行商业票据等募集资金购买高评级证券并从长期资产与短期资金的利差中受益。

ABCP的期限通常不超过270天，一般不超过365天，最长可以为397天，并以贴现或计息的形式发行。根据美联储资料显示，截至2019年末，发行的AA级别ABCP中期限在80天以内的比例达到95%。发行期限短、流动性强是ABCP与其他资产证券化产品最显著的区别。融资成本较低

【参考文献】：
期刊论文
[1]推动信贷资产证券化更好发展[J]. 徐忠,汤莹玮.  中国金融. 2014(20)



本文编号：2928316