我国融资融券制度的法律问题研究

发布时间：2020-12-20 15:54

　　融资融券业务是国外发达证券市场一种成熟的交易制度,包括了融资和融券两个部分。融资融券交易机制具有提高市场流动性、缓冲市场波动、发现市场合理价格、对冲避险和为机构创造盈利的积极效应,是完善证券市场机制,促进金融产品创新,优化金融市场资源配置的重要手段和途径。这种交易方式以其特殊的运作机理和特点对投资者产生了巨大吸引力,深受投资者欢迎。但我国以前为了防止证券融资融券业务引起的投机性等负面影响,在各级法律法规中都一直禁止实行融资融券业务。2006年新《证券法》及相关法规、管理办法的颁布为融资融券业务的推出奠定了法律和政策基础,证券市场的各项基础条件已基本成熟,融资融券制度的推行由此进入实质性操作阶段。中国证券市场经过十多年的发展,在各方面都取得了巨大成就。但不可否认的是,我国证券市场仍处于新兴加转轨时期,一些深层次的问题直接阻碍着中国证券市场的快速发展。目前,我国开展证券融资融券业务尚处于试点阶段,试点的一个基本的前提是要正确评价海外证券市场的实践经验。通过对海外成熟证券市场融资融券制度的发展历史及具体制度设计进行深入比较研究可以发现,现阶段,建立证券金融公司的集中授信模式才是符合我国实际的... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

美国融资融券框架图

4.2 所示：[26]图4.2 日本融资融券框架图4.1.1.3 我国台湾地区的融资融券制度模式——双轨制集中授信模式台湾目前的证券市场融资融券制度和架构模仿日本建立，同样实行集中的外部融资融券模式，由专业证券金融公司与自办融资融券业务的证券公司所组成的，证券金融公司除了向各证券商提供转融通外，还可以委托证券商直接向投资者提供融资融券，这种模式突破了日本证券公司与证券金融公司之间“机构对机构”的封闭模式，而将专业证券金融公司的融资融券范围扩大到所有的投资者，从而实现了证券金融公司对证券公司和一般投资者直接提供融资融券的“双轨制”。[5]这种业务结构扩大了证券金融公司的业务规模，也同时剥夺了证券公司在信用交易中的唯一的代理地位，从而为证券金融公司的竞争创造了条件。台湾有四个证券金融公司

中国台湾的融资融券模式如图 4.3 所示：[26]图4.3 台湾融资融券框架图4.1.2 域外融资融券的监管体系从实行融资融券的国家和地区的实践经验来看，建立一个完备的法律监管体系都是不可缺少的环节。所谓监管体系，不仅仅是指正式的法律条文，它还包括证券监管部门以及货币管理部门围绕融资融券过程所颁布的强制性规章和条例，以及证券交易所、行业协会在内的有权监管部门，围绕融资融券所展开的实时控制和规范文件。另外，融资融券的监管者包括中央银行、证监会、证券金融公司、证券交易所等，他们都按照权限和对融资融券的参与程度承担一定的监管职能。证券公司作为融资融券的重要参与者，也要承担自律监管责任。4.1.2.1 美国的监管体系美国是世界上信用交易最发达的国家

【参考文献】：
期刊论文
[1]海外证券信用交易规制的比较研究及其启示[J]. 陈红.  法商研究. 2007(06)
[2]信用交易监管:国际比较及借鉴[J]. 高翔.  证券市场导报. 2007(09)
[3]评析试点初期融资融券交易制度[J]. 王晓丹.  晟典律师评论. 2007(01)
[4]我国融资融券担保制度的法律困境与解决思路[J]. 邱永红.  证券市场导报. 2007(03)
[5]融资融券:打开潘多拉魔盒?[J]. 黄韬.  法人杂志. 2006(08)
[6]国外证券市场对卖空交易风险的监管经验与借鉴[J]. 邓燊,杨朝军.  经济纵横. 2006(09)
[7]证券金融公司的国际比较与模式借鉴[J]. 陈道江.  国际商务.对外经济贸易大学学报. 2005(02)
[8]证券金融公司:制度分析与模式设计[J]. 邓兰松,陈道江.  上海经济研究. 2004(07)
[9]信用交易:解决中国证券市场缺陷的重要手段[J]. 李姗姗,骆玉鼎.  上海金融. 2003(07)
[10]证券信用交易制度与风险控制[J]. 陈晓舜.  证券市场导报. 2000(12)

硕士论文
[1]构建我国证券信用交易法律制度问题研究[D]. 卢静芳.江西财经大学 2006
[2]论我国证券信用交易制度的建立和完善[D]. 任彦.对外经济贸易大学 2006
[3]中国证券市场融资融券交易的授信模式选择[D]. 张沛媛.华东师范大学 2006



本文编号：2928139