分析师评级预测价值的市态差异——来自2005-2016年中国股票市场数据实证

发布时间：2020-12-21 08:28

　　证券分析师在股票市场中扮演着关键的信息角色,其发布的股票评级对投资者的投资决策有着重要影响。本文以分析师股票评级为研究对象,运用事件研究法从市态差异的视角剖析其预测价值。实证研究表明:(1)在整体市场中,分析师发布的股票评级具有预测价值,股票评级越高,其收益表现越好;(2)市态是影响分析师股票评级发布行为的重要因素,分析师评级发布行为在不同市态下具有不同特征;(3)积极评级在熊市中的预测价值显著高于牛市阶段,中性评级在不同市态下的预测价值无显著差异,消极评级在熊市中的短期预测价值高于牛市阶段。本研究对于全面认识股票分析师在证券市场中扮演的信息角色以及辅助投资者进行投资决策具有理论与现实意义。 

【文章来源】：管理评论. 2019年08期 北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
引言
理论基础与研究假设
    1、证券分析师股票评级预测价值
    2、市态差异与分析师评级发布
    3、不同市态下分析师荐股评级的收益差异
研究设计
    1、样本选择与数据来源
    2、超额收益计算
    3、市态划分
    4、变量描述
实证分析
    1、分析师评级预测价值检验
    2、市态对评级影响的验证
    3、不同评级预测价值的市态差异
    4、小结
研究结论与展望


【参考文献】：
期刊论文
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[3]股票卖方分析师报告是信息还是噱头?基于市场微观结构理论视角[J]. 罗衎,王春峰,房振明.  预测. 2017(04)
[4]证券分析师“变脸”行为会增加股票特质波动率吗?[J]. 戴方哲,尹力博.  管理评论. 2017(05)
[5]媒体报道、机构持股与股价波动非同步性[J]. 杨洁,詹文杰,刘睿智.  管理评论. 2016(12)
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[7]机构投资者持股压力下证券分析师乐观倾向研究[J]. 朱卫东,王丽娜,沈洁.  中国管理科学. 2016(08)
[8]行业分析师的研究报告对投资决策有用吗?——来自中国A股上市公司的经验证据[J]. 汪弘,罗党论,林东杰.  证券市场导报. 2013(07)
[9]中国证券分析师角色担当:声誉机制与市场环境的交互效应[J]. 万丽梅,逯东.  当代财经. 2013(03)
[10]顶级券商的明星分析师荐股评级更有价值么?——基于券商声誉、分析师声誉的实证研究[J]. 王宇熹,洪剑峭,肖峻.  管理工程学报. 2012(03)



本文编号：2929521