我国权证与标的资产分形结构及价格行为研究

发布时间：2020-12-23 18:45

　　权证作为一种金融衍生工具,由于其自身的杠杆效应被越来越多的投资者应用作为投资、对冲、投资和套利的工具。随着我国社会主义市场经济体制的建立和不断完善,我国的权证市场取得了长足的进步。现今的权证市场已成为企业转换机制和筹措资金的重要场所。权证市场在刺激经济增长,激励体制改革等方面发挥了重要作用。本文在借助Matlab、Eviews和Stable软件的基础上采用分形理论,时间序列相关理论和自回归条件异方差模型,以我国权证与标的股票的对数收益率为研究对象,研究了权证与标的股票的收益分布函数、长记忆性(即长期相关性)、循环趋势和波动集群性。研究表明：我国权证与标的股票的对数收益率序列拒绝了正态分布的假设检验,其分布具有“尖峰、厚尾”特征,属于稳定帕累托分布。权证与标的股票均具有长记忆性和波动集群性,部分权证和标的股票具有循环趋势,并且权证与标的股票、认购权证与认沽权证在长记忆性、循环趋势和波动集群性特征上没有差别。 

【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究的背景和意义
        1.1.1 研究的背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究成果
        1.2.2 国内研究成果
    1.3 本文的研究思路和研究方法
    1.4 本文的主要工作及创新点
        1.4.1 主要工作
        1.4.2 创新点
第2章 分形理论概述
    2.1 分形理论的基本概念
        2.1.1 分形的基本概念
        2.1.2 分形分布
        2.1.3 分形维
    2.2 R/S分析方法概述
        2.2.1 R/S方法简介
        2.2.2 Hurst指数的含义
    2.3 分形市场假说
第3章 时间序列相关理论和自回归条件异方差模型
    3.1 时间序列相关理论
        3.1.1 时间序列正态性检验
        3.1.2 序列平稳性检验
        3.1.3 序列相关性检验
    3.2 自回归条件异方差模型
        3.2.1 一般ARCH模型
        3.2.2 GARCH模型
        3.2.3 EGARCH模型
        3.2.4 非对称效应的ARCH模型（TGARCH模型）
        3.2.5 收益风险分析的ARCH-M模型（ARCH-in-Mean）
第4章 权证与标的资产分形结构特征的实证对比研究
    4.1 样本的选取和基本统计量的分析
        4.1.1 样本的选取
        4.1.2 我国权证与标的资产收益率的基本数字特征
    4.2 权证与标的股票收益分布函数的确定
    4.3 基于R/S分析法的我国权证与标的股票长记忆性实证对比研究
    4.4 基于自回归条件异方差模型的权证与标的股票波动性实证对比研究
        4.4.1 自回归条件异方差模型对权证与标的股票适用性检验
        4.4.2 权证与标的股票自回归条件异方差模型的实证对比研究
    4.5 小结
第5章 结论与展望
    5.1 结论
    5.2 展望
致谢
参考文献
攻读学位期间的已发或已接受的文章


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国权证与标的证券的价格协整分析[J]. 张成虎,李育林,吴鸣.  统计与信息论坛. 2009(01)
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[3]沪深股市权证和股票的互动关系研究[J]. 张普,倪莎.  中国计量学院学报. 2008(01)
[4]我国认股权证发行对标的股票价格影响的实证分析[J]. 罗建,罗从正,李崇高.  四川大学学报(哲学社会科学版). 2008(01)
[5]权证市场和基础市场关系研究——基于二元GARCH模型的实证分析[J]. 刘维奇,谢黎旭.  数量经济技术经济研究. 2008(01)
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[7]沪市认购权证与其标的股票价格走势的Granger因果检验[J]. 刘洋,庄新田.  管理学报. 2006(06)
[8]权证影响正股的定价效率吗[J]. 谭利勇.  证券市场导报. 2006(08)
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硕士论文
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[2]基于分形市场假说对上证综指的实证分析[D]. 陈金涛.青岛大学 2007
[3]股权分置改革中的对价权证研究[D]. 张寒之.浙江大学 2006
[4]我国权证发行对标的股票影响的实证分析[D]. 钟珍.对外经济贸易大学 2006
[5]香港权证市场的演变及发展探讨[D]. 李卓威.暨南大学 2006



本文编号：2934177