股价波动与货币政策选择 ——中国股票市场传导机制的实证分析

发布时间：2020-12-28 14:29

　　近年来,金融资产价格与货币政策的关系倍受关注。国内外学者主要从两个方面展开讨论:金融资产对货币政策的传导机制以及货币政策对金融资产波动的应对。在资产价格波动对实体经济的影响方面,也就是资产市场的货币政策传导机制,Mishkin(2000)等学者认为资产市场主要通过托宾q效应、企业的资产负债表效应、家庭的财富效应、家庭的流动性效应来影响实体经济。国外对托宾q效应的实证检验显示从宏观和微观两个方面的托宾q检验结果并不一致,而对家庭财富效应的检验则证明其的确存在。但是,国内对资产价格,尤其是股票资产的货币政策传导机制的研究则不够深入。在货币政策对金融资产波动的应对方面,国外的三个主要观点已较为成熟,但是在缺乏对金融资产的货币政策传导机制的研究时,并不能直接将这三种观点的某一种任意适用于中国。本文正是希望在国内外丰富的理论研究成果的基础上,通过计量分析手段结合中国国情来对中国股票市场对实体经济的影响做实证研究,挖掘实证检验结果的深层次内涵,探讨其对货币政策选择的意义,并以此为依据为相关政策部门的政策决策提出相应有意义的建议。与之前的一些研究不同,本文主要通过VAR模型、脉冲响应效应和方差分解等... 

【文章来源】：中国人民大学北京市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
    1.3 研究方法
第2章 文献综述
    2.1 资产价格波动对实体经济的影响
        2.1.1 托宾q效应
        2.1.2 企业的资产负债表效应
        2.1.3 家庭的财富效应
        2.1.4 家庭的流动性效应
    2.2 货币政策如何对资产价格波动做出反应
    2.3 小结
第3章 股价变动对实体经济的影响
    3.1 股票市场与投资
        3.1.1 数据的选取
        3.1.2 计量检验
        3.1.3 分段检验
        3.1.4 实证检验结果的解释
    3.2 股票市场与消费—家庭的财富效应
        3.2.1 理论模型
        3.2.2 直接的财富效应
        3.2.3 间接的财富效应
        3.2.3 分段检验
        3.2.4 实证检验结果的解释
第4章 股价波动与货币政策选择
    4.1 货币政策规则
        4.1.1 货币政策目标
        4.1.2 货币政策中介目标
    4.2 货币政策如何应对股价波动
        4.2.1 股价波动对货币政策选择的影响
        4.2.2 实证检验的启示
第5章 总结与政策建议
附录1
附录2
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股票市场财富效应的实证分析[J]. 刘旦,唐国培.  河南金融管理干部学院学报. 2007(06)
[2]货币政策与资产价格:经典理论、美联储实践及现实思考[J]. 伍戈.  南开经济研究. 2007(04)
[3]我国货币政策中介目标研究——一个文献综述[J]. 夏新斌.  财经科学. 2007(07)
[4]资产价格波动、通胀预测和货币政策规则[J]. 徐宝林.  求索. 2006(12)
[5]托宾q值影响投资了吗?——对我国投资理性的另一种检验[J]. 丁守海.  数量经济技术经济研究. 2006(12)
[6]股市财富效应及其传导机制[J]. 卢嘉瑞,朱亚杰.  经济评论. 2006(06)
[7]实体经济与资产价格变动的相关性分析[J]. 吴晓求.  中国社会科学. 2006(06)
[8]资产价格、通货膨胀与中国货币政策体系的完善[J]. 郭田勇.  金融研究. 2006(10)
[9]托宾q理论的解读及应用[J]. 陈彦晶,周磊.  经济研究导刊. 2006(03)
[10]我国的货币政策是否应对股价变动做出反应?[J]. 吕江林.  经济研究. 2005(03)



本文编号：2943918