资本结构对公司价值的影响研究 ——基于外资参股与非外资参股上市公司的比较

发布时间：2021-01-03 08:31

　　随着金融体制改革的深化和证券市场开放程度的不断提高,越来越多的外资股东参股到我国上市公司中。与内资企业相比,国外企业普遍具有更为明晰的产权关系、合理的管理组织以及更好的经济效益。外资股东注入资金的同时能否为我国上市公司带来先进的管理经验、优化资本结构进而改善公司治理是上市公司做融资决策时要考虑的核心问题。本文研究了外资参股与非外资参股两类上市公司资本结构对其公司价值的影响,并对比分析二者差异,以期为我国上市公司如何优化资本结构、如何科学的引入外资提供一些参考。本文首先回顾了国内外关于资本结构对公司价值影响和外资参股对公司价值影响的理论与实证研究。在前人研究的基础上结合当前我国的资本市场环境,对外资参股上市公司与非外资参股上市公司资本结构（包括产权比率、股权集中度和债务期限结构）对公司价值的影响及差异做出理论分析,并提出本文的研究假设。以我国A股制造业上市公司前十大股东中含有境外自然人、境外法人股东的公司或有合格境外机构投资者持股的公司作为外资参股上市公司研究样本,并按照主营业务、资产规模和上市年份相近的原则匹配非外资参股上市公司,利用2011²013年数据,通过构... 

【文章来源】：渤海大学辽宁省

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与研究方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 本文创新点
2 文献综述
    2.1 资本结构对公司价值的影响研究综述
        2.1.1 产权比率对公司价值的影响
        2.1.2 股权集中度对公司价值的影响
        2.1.3 债务期限结构对公司价值的影响
    2.2 外资参股对公司价值的影响研究综述
3 概念界定与理论基础
    3.1 相关概念界定
        3.1.1 外资参股上市公司
        3.1.2 公司价值
    3.2 资本结构基本理论
        3.2.1 早期资本结构理论
        3.2.2 现代资本结构理论
        3.2.3 新兴资本结构理论
4 理论分析与研究假设
    4.1 产权比率对两类上市公司价值影响及差异
    4.2 股权集中度对两类上市公司价值影响及差异
    4.3 债务期限结构对两类上市公司价值影响及差异
5 资本结构对公司价值影响实证研究
    5.1 实证研究设计
        5.1.1 样本选择与数据来源
        5.1.2 模型的构建
        5.1.3 研究变量及其说明
    5.2 实证检验及分析
        5.2.1 描述性统计
        5.2.2 相关性检验
        5.2.3 回归分析
6 研究结论与对策建议
    6.1 研究结论
    6.2 对策建议
    6.3 研究不足
    6.4 研究展望
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间发表的学术论文



本文编号：2954664