个人住房抵押贷款证券化信用评级方法研究

发布时间：2021-01-06 13:45

　　住房抵押贷款证券化是众多资产证券化产品中的一种,是指金融机构（主要是商业银行）以自身所持有的一系列住房抵押贷款为标的资产,按照特定的选择标准汇集重组为抵押贷款资产池,由证券机构以现金方式购入,以资产池未来预期所产生的稳定的现金流作为偿付基础,通过风险隔离、现金流重组和信用增级,在资本市场上发行住房抵押贷款支持证券（MBS）的方式将资产出售给投资者的结构性融资过程。近三十年来,资产证券化的出现有力地推动了金融和经济的发展,是世界金融领域最重大的创新之一。 对中国而言,作为发达市场成熟融资技术的资产证券化还是一项金融创新。如何对这一类业务的操作方法和流程进行研究,并实现其本地化,是顺利开展这一业务的重中之重。本文重点研究的内容是在个人住房抵押贷款证券化中信用评级的流程和方法,共分为六个部分: 第一部分为引言,对我国开展住房抵押贷款证券化的背景进行了介绍,并以此引出本文的写作目的,对本文的结构和研究方法进行了简要的介绍; 第二部分简要概述了住房抵押贷款的概念、发展以及在我国开展的现状; 第三部分作为过渡,介绍了信用评级在个人住房抵押贷款证券化中所处的地位和作用,归纳了... 

【文章来源】：首都经济贸易大学北京市

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

990一2005美国各债券品种发行量单位:十亿美元

资料来源:ThomsonFinnaeial，U.5.Treasury，GNMA，FNMA，FH山C*表示数据截至2005年9月30日图2.21990一2005美国各债券品种发行量单位:十亿美元欧刁·I{在1986、1987两年发行的资产支持证券(Assct一BackedSeeurities，ABS)总量仅为17亿美元，到1996年达到300亿，1998年466亿美元，2002年达到792亿欧元。根据欧洲资产证券化论坛的统计数据显示，2003年欧洲资产证券化市场发行量较2002年增长3%8，达到创历史新高的2172亿欧元，2005年一季度资产证券化发行量为481亿欧元(见图3)，其中住房抵押贷款支持证券发行量达到262亿欧元，仍是欧洲资产证券化的主要品种，占总的资产证券化发行量的近一半，占MBS总量的75.8%。

l资产证券化中相关参与机构示意图3.1.3.2对发起人的作用信用评级可协助发行人维持和培育出一个较大的投资基础，特别是对于资产证券化这一类运作程序较复杂的金融工具，如果评级结果能被广泛传播并能得到投资者的正确理解，从发行人方面来说就有可能更加深入广泛地接触资本市场，因而将更快更容易地获得满足期限、结构及其它满足他们特殊需要的一些特性。此外，当广大投资者认可了信用评级机构的评级并在投资决策中均使用信用评级作为投资的参考依据时，评级可以为新发行的证券节省筹资成本。3.1.3.3促进了资产证券交易的顺利进行信用评级通过其信息揭示功能，使得市场具有相当的透明度。此种透明度不仅在提高市

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：2960678