我国企业应收账款证券化模式研究

发布时间：2021-01-08 09:38

　　应收账款证券化是将应收账款原始权益人所拥有的缺乏流动性,但能产生预见现金流的应收账款,通过一定的结构性重组,转变成为在资本市场可销售和流通的金融产品的过程。将应收账款证券化是国际上解决应收账款问题的重要途径,是应收账款管理思路和管理手段的重要创新。早在,20世纪80年代资产证券化理论就被引入我国,然而具体实践和理论探索主要集中在近十几年内。到目前为止,我国已经进行了一些资产证券化的实践,其中,应收账款证券化的实践是较为成功、较为完备的,但仅限于个案实践,而且其中的某些案例还不完全具备资产证券化的特点,不具示范效应。针对我国的现状,学术界已展开了广泛的研究和讨论,以求为我国资产证券化寻找突破之路。目前国内的学术界偏重于对房地产抵押贷款证券化的研究,对应收款证券化讨论较少。另外,我国存在相关制度环境瓶颈,也制约了应收账款证券化的发展。本文主要运用比较分析的研究方法,旨在通过对国外应收账款证券化的实践经验及制度环境的比较,运用资产证券化理论,结合我国的具体情况,为我国应收账款证券化的发展探索可行模式。这种模式要求提供一种新的融资工具,它应能给交易双方带来好处是与现行的制度和环境冲突最小或最有... 

【文章来源】：江苏大学江苏省

【文章页数】：82 页

【学位级别】：硕士

【图文】：

应收账款证券化运作流程图

在众多国家中，本文选取美国和日本的应收账款证券化模式作为研究对象，原因如下:1、美国是世界上资产证券化最早发源的国家，也是现在规模最大、最有活力的市场，拥有完备而成熟的制度，如今，资产证券化己逐渐发展成资本市场的热门产品，发行量与己流通的市值规模并不逊于国库券、政府公债及公司债等。美联储发布的数据显示，1992年底ABCP的流通额仅为469亿美元，而1995年底，发行在外的ABCP价值就达到了1010亿美元，2005年底这一数据更是增加到了9260亿美元。与此对应的是，ABCP在商业票据发行总量中所占的比重也一路攀升，例如1995年底ABCP余额占商业票据总额的比重仅为15%，而到了200年底，该比例己经上升到56%(参见图3一1)。根据美国债券市场协会的估计，ABC在2006、2007年将继续保持上升势头，年末的流通额将分别达到11550亿美元和12430亿美元，占商业票据发行总额的比例也将上升到68.1%和69.9%。一嘟洲·哪︸098765400000000000000co000000000000000︸JZ‘占

【参考文献】：
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本文编号：2964364