涨跌停板制度对中国A股市场影响的研究

发布时间：2021-01-12 00:54

　　涨跌停板制度是各国证券市场运用最多的价格稳定措施之一。涨跌停板制度的运作机制对政策制定者和投资者来说很重要,但学术界对涨跌幅限制的实际作用却存在着激烈的争论,这是本文选题的出发点。本文从有效性,波动性,流动性三个方面对涨跌停板制度的作用进行了系统的实证分析,旨在分析涨跌幅限制制度对我国股市的影响,以考察这项制度的效果,为证券监管部门提供制订政策的依据,更好地促进股市的发展。本文运用事件研究和分组比较相结合的方法对涨跌停板制度可能导致的价格发现延迟效应、波动性溢出效应和流动性干扰效应进行实证分析,从统计的角度来分析涨跌停板制度的运作效果;运用相关分析的方法探讨涨跌停频率与股本规模之间的关系,从另一个角度分析涨跌停板制度对股市波动性的影响;构造回归模型分析不同规模股票达到涨跌停之后一日、两日、三日换手率的变化,研究涨跌停板制度对不同规模股票的流动性的影响。从具体的实证结果来看,涨跌停板制度在我国A股市场的实施带来了广泛的影响:1.涨停板导致了价格发现延迟效应和流动性干扰效应,跌停板导致了价格发现延迟效应。说明涨跌停板制度在一定程度上扭曲了价格行为并且涨停板和跌停板对股票价格的影响是不对称的... 

【文章来源】：天津大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景
        1.1.1 涨跌停板制度的定义及起源
        1.1.2 国外实行涨跌幅限制的现状
        1.1.3 我国实行涨跌幅限制的现状
        1.1.4 问题提出
    1.2 研究意义
    1.3 研究思路与框架
第二章 文献综述
    2.1 境外涨跌停板制度的研究现状
    2.2 国内涨跌停板制度的研究现状
        2.2.1 涨跌停板制度对有效性的影响
        2.2.2 涨跌停板制度对波动性的影响
        2.2.3 涨跌停板制度对流动性的影响
    2.3 国内外研究总结及评述
第三章 相关理论基础
    3.1 市场微观结构理论概述
    3.2 证券市场价格稳定机制概述
    3.3 涨跌停板制度的作用
第四章 涨跌停板制度对股市有效性影响的实证研究
    4.1 实证设计
        4.1.1 研究方法的选取
        4.1.2 研究样本及组别选取
    4.2 价格发现延迟效应检验
        4.2.1 价格发现延迟效应理论分析
        4.2.2 实证结果与分析
第五章 涨跌停板制度对股市波动性影响的实证研究
    5.1 波动性溢出效应检验
        5.1.1 波动性溢出效应理论分析
        5.1.2 实证结果及分析
    5.2 涨跌停频率与股本规模关系探讨
第六章 涨跌停板制度对股市流动性影响的实证研究
    6.1 流动性干扰效应检验
        6.1.1 流动性干扰效应理论分析
        6.1.2 实证结果与分析
    6.2 不同规模股票涨跌停后流动性变化回归分析
第七章 总结和展望
    7.1 总结
    7.2 本文创新点
    7.3 展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]交易制度对中国股票市场效率的影响——基于涨跌幅限制的实证研究[J]. 屈文洲.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2007(03)
[2]股票市场涨跌停板设置的微模拟研究[J]. 宋逢明,李超.  运筹与管理. 2007(01)
[3]涨跌停板制度对我国期货市场流动性影响的实证研究[J]. 杨艳军,贾维侠.  事业财会. 2007(01)
[4]涨跌幅限制对中国股市结构及有效性的经验分析[J]. 杜修立.  财经问题研究. 2006(12)
[5]SV模型的模拟GMM方法——兼论涨跌停板制度的有效性[J]. 李传乐,王美今.  中山大学学报(自然科学版). 2006(06)
[6]涨跌停板制度对股票市场价格发现及流动性的影响——基于沪深两市的实证研究[J]. 刘凯,胡珍全.  金融经济. 2006(20)
[7]涨跌幅限制与知情投资者行为:基于中国实证[J]. 陈浩武,范利民,唐元虎.  系统工程学报. 2006(05)
[8]涨跌幅限制对证券市场影响的实验经济学研究[J]. 杨晓兰.  南方经济. 2006(10)
[9]中国股市涨跌停板制度的实证分析及政策建议[J]. 左志鹏,高莹.  沈阳航空工业学院学报. 2006(04)
[10]我国股市的涨跌幅限制效应[J]. 刘建江,杜军,陈俊文.  统计与决策. 2006(16)



本文编号：2971811