中国移动CDR发行与定价研究

发布时间：2021-01-14 00:30

　　本文首先对中国移动的融资过程进行了回顾,得出中国移动以存托凭证方式在国内上市的原因。接下来本文对存托凭证的理论与实践进行了考察,着重从存托凭证的内涵和基本要素、存托凭证的功能、国外存托凭证的现状以及中国存托凭证的现状及设计要点进行了阐述。然后,本文对中国移动CDR的主体、兑换方式以及上市地点进行了研究,认为目前中国移动CDR的上市地点应该为国内的A股市场,并且以人民币计价。在文章的下一部分,本文对中国移动CDR主体的权利、义务及法律支持进行了详细的探讨,对相关主体之间的法律关系进行了详细的阐述与设计。接下来,本文对中国移动CDR的定价进行了研究。本文在文章中运用了资本资产定价模型,以及对股价估计的红利折现模型对中国移动CDR的内在价值进行了推导,对中国移动CDR的BETA值进行了估计,进而计算出中国移动CDR的内在价值。本文还利用A股市场中常用的市盈率和市净率的比较估值方法对中国移动的CDR价格进行了估计,得出在目前市场条件下,中国移动CDR可能的价格范围。最后作者对人民币资本帐户管制的条件下对CDR的影响进行了探讨。本文推导的结论是中国移动CDR的价格在目前的市场情况下,应该为33元... 

【文章来源】：西北工业大学陕西省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
1 引言
    1.1 中国移动融资回顾
    1.2 中国移动CDR融资策略的选择与障碍
    1.3 研究的主要问题
    1.4 研究方法与主要结论
    1.5 研究框架
2 存托凭证（DR）理论与实践考察
    2.1 存托凭证的内涵
    2.2 存托凭证功能解析
    2.3 国外存托凭证考察
    2.4 中国存托凭证发展现状
    2.5 中国存托凭证的设计框架及难点
3 中国移动CDR的相关主体、兑换方式与上市地点选择
    3.1 中国移动存托凭证相关主体设计
    3.2 中国移动存托凭证兑换方式设计
    3.3 中国移动存托凭证上市地点选择
4 中国移动CDR主体的权利、义务与法律支持
    4.1 中国移动CDR主体权利与义务的法律设定
    4.2 与CDR相关的法律及其缺陷
    4.3 中国移动CDR独立性的法律保障
    4.4 善良管理人的法定义务
5 中国移动CDR的定价
    5.1 市场有效性与中国移动CDR定价
    5.2 基于CAPM模型的中国移动CDR定价
    5.3 基于红利折现模型的中国移动CDR定价
    5.4 基于比价方法的中国移动CDR定价
    5.5 外汇管制对中国移动CDR定价的影响
    5.6 中国移动CDR价格问题的讨论
6 中国移动CDR与人民币资本账户管制
    6.1 外汇管制概述
    6.2 外汇管制与CDR发行
    6.3 外汇管制与CDR的市场规模
    6.4 外汇管制与CDR套利
    6.5 外汇管制与CDR定价效率
7 结论
参考文献
致谢



本文编号：2975841