QFⅡ网络关系与公司价值——基于中国A股上市公司的实证分析

发布时间：2021-01-17 01:09

　　基于社会网络理论,以中国2012—2017年持有A股上市公司股票的QFⅡ为样本,研究了QFⅡ网络关系的信息效应和治理效应对公司价值的影响。研究发现:在中国法律制度允许的QFⅡ投资额度范围内,QFⅡ网络关系能显著提升公司价值,且在QFⅡ长期持股的公司以及在投资者保护水平较高的地区这种关系更为显著。进一步研究表明:公司信息透明度和公司内部治理机制在QFⅡ网络关系与公司价值之间发挥了中介作用。研究结论表明适度增加QFⅡ的引入数量有助于改善信息环境和公司治理,进而有利于提高公司价值。 

【文章来源】：当代财经. 2019,(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
    （一）变量选取
        1. 解释变量：
        2. 被解释变量：
        3. 调节变量：
        4. 控制变量。
    （二）计量模型
    （三）样本和数据来源
四、实证结果与分析
    （一）描述性统计
    （二）回归结果分析
        1. QFII网络关系存在性检验。
        2. QFII网络中心度与公司价值。
        3. QFII网络中心度、持股期限与公司价值。
        4. QFII网络中心度、地区投资者保护水平与公司价值。
五、进一步的分析
    （一）路径一：公司信息透明度
    （二）路径二：公司内部治理机制
六、稳健性检验
七、内生性检验
    （一）反向因果关系检验。
    （二）工具变量检验。
    （三）Henkman二阶段模型。
八、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管团队的国际化视野、企业社会责任履行与公司价值[J]. 李世刚.  当代财经. 2017(11)
[2]基金主导了机构投资者对上市公司盈余管理的治理作用?——基于内生性视角的考察[J]. 梅洁,张明泽.  会计研究. 2016(04)
[3]校友关系网络、基金投资业绩与“小圈子”效应[J]. 申宇,赵静梅,何欣.  经济学(季刊). 2016(01)
[4]基金参与公司治理:行为逻辑与路径选择——基于上海家化和格力电器的案例研究[J]. 王珏,祝继高.  中国工业经济. 2015(05)
[5]实际控制人直接持股可以提升公司价值吗?——来自中国民营上市公司的证据[J]. 邵帅,吕长江.  管理世界. 2015(05)
[6]境外合格机构投资者异常交易问题分析[J]. 蔡奕.  证券市场导报. 2015(03)
[7]公司透明度与股价波动性[J]. 辛清泉,孔东民,郝颖.  金融研究. 2014(10)
[8]市场化进程、管理层权力与公司现金持有[J]. 杨兴全,张丽平,吴昊旻.  南开管理评论. 2014(02)
[9]公司治理、内部控制与非效率投资:理论分析与经验证据[J]. 方红星,金玉娜.  会计研究. 2013(07)
[10]机构投资者行为的传染——基于投资者网络视角[J]. 肖欣荣,刘健,赵海健.  管理世界. 2012(12)



本文编号：2981892