企业债信用等级迁移的价格效应及影响因素研究

发布时间：2021-01-24 09:20

　　本文采用事件研究法研究沪深两市固定收益企业债信用等级迁移的价格效应,发现企业债价格对信用升级和信用降级的反应存在不对称性,信用降级向债券市场传递了新信息,价格变化存在滞后性且价格变化是逐步过渡的,而信用升级的信息传递效应不显著。在信用降级信息发布前企业债已经出现负异常回报,说明降级事件可能提前被债券市场部分预测到了,但负异常回报值很小,且降级信息发布前两日和发布当日的平均累积异常回报统计不显著,可认为没有出现评级信息的泄露。采用横截面回归研究信用降级价格效应的影响因素,发现信用质量低、降级幅度大的债券价格反应更强烈,并且降级幅度更应该引起投资者的关注。 

【文章来源】：证券市场导报. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
引言
文献回顾与评述
理论分析与模型建立
信用等级迁移价格效应实证分析
    一、沪市降级企业债事件分析结果
    二、沪市和深市升级企业债事件分析结果
信用等级迁移价格效应的影响因素分析
    一、模型建立
    二、实证分析结果与讨论
结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]固定收益债券信用等级迁移的影响因素分析:基于财务指标的实证研究[J]. 孙克,蒋岳祥.  浙江大学学报(人文社会科学版). 2014(05)



本文编号：2996999