论我国股权分置改革的得与失

发布时间：2021-01-25 19:40

　　股权分置改革是我国股票市场的一次意义深远的制度性变革，随着改革的逐步深入，其影响面也逐步扩大。探讨股权分置改革的得与失,对于扩大改革成果，规避失误，以继续推进股改，实现股票市场良性发展具有重要的现实意义。股权分置现象是我国股票市场的一个制度性缺陷，随着资本市场的进一步发展其导致的诸如恶性“圈钱”，公司产权不明晰，内部人控制问题，关联交易，非流通股股东欺骗中小流通股股东利益等弊端逐步显露出来。本文通过论述由股权分置产生的种种弊端，旨在说明只有通过改革才能消除这些弊端，这是股权分置改革之得。股权分置改革之失在于其不仅没有解决恶性“圈钱”这一弊端，反而加重了“圈钱”行为。文章通过股改中对股价产生冲击的各变量所做的实证分析，得出本轮股改中股价下跌的原因并非是大小非解禁，而是由解禁所引起的市场中的恐慌心理所致。进一步的分析得出，造成股市恐慌的是机构投资者，其由此产生的规避行为进一步加剧了市场恐慌。上述现象的深层原因在于对价给付不足以补偿流通股股东因市场扩容所造成的损失。最后，本文通过灰色关联分析，得出了解禁量和股指有较高的关联度，从而证明了股改中恐慌行为的存在。在此基础上，通过模糊综合评判法，进... 

【文章来源】：西安科技大学陕西省

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 选题背景
        1.1.1 股权分置的背景
        1.1.2 股权分置的弊端
        1.1.3 股权分置改革的背景
        1.1.4 现行的股权分置改革出现问题
    1.2 选题意义
    1.3 研究对象、基本思路与研究方法
    1.4 创新之处
2 相关文献综述
    2.1 股权结构和公司治理及并购的相关研究
        2.1.1 国外相关研究
        2.1.2 国内相关研究
        2.1.3 对股权结构和公司治理关系研究的评价
    2.2 对股权分置改革必要性宏观角度的研究
        2.2.1 相关研究
        2.2.2 对股权分置改革必要性宏观角度研究的评价
    2.3 市场扩容方面的研究
        2.3.1 国外相关研究
        2.3.2 国内相关研究
        2.3.3 市场扩容方面相关研究的评价
    2.4 股权分置改革对价的质疑方面
        2.4.1 相关研究
        2.4.2 股权分置改革对价相关研究的评价
    2.5 对流通股东补偿不合理的相关研究
        2.5.1 相关研究
        2.5.2 对补偿不合理研究的评价
    2.6 本章小结
3 股权分置改革之“得”
    3.1 股权分置的弊端
        3.1.1 资本市场上的恶性“圈钱”事件
        3.1.2 股权分置对公司治理的影响
        3.1.3 股权分置对资本市场功能的影响
    3.2 股权分置改革之“得 ”
    3.3 本章结论
4 股权分置改革之“失”
    4.1 改革的代价初析
        4.1.1 改革加重“圈钱”行为
        4.1.2 改革的成本
    4.2 股改引起股市恐慌行为初探
        4.2.1 理论分析及变量的选择
        4.2.2 实证分析
    4.3 基于灰色关联的股改中股市恐慌研究
        4.3.1 灰色关联度分析的基本理论
        4.3.2 基于灰色关联的股市恐慌实证
    4.4 股改引起恐慌的弊端
        4.4.1 恐慌扩大股民的损失
        4.4.2 恐慌使得资本市场融资功能缺失
        4.4.3 恐慌破坏股市的游戏规则
    4.5 股改中股市信息传播机制
        4.5.1 股市中的参与者及股改中信息的分类
        4.5.2 模糊综合评判法及其在信息传播中的应用
    4.6 本章结论
5 结论
    5.1 股权分置改革之得
    5.2 股权分置改革之失
    5.3 结论与对策建议
致谢
参考文献
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权分置改革“补偿论”的法学分析[J]. 郑鈜.  法制与社会. 2009(26)
[2]住房价格上涨的金融支持及检验——基于VEC模型的实证分析[J]. 魏巍贤,原鹏飞.  财贸研究. 2009(02)
[3]中国上市公司股权分置改革的治理效应研究[J]. 刘玉敏.  郑州大学学报(哲学社会科学版). 2008(05)
[4]中国股市能否度过“大小非”阵痛[J]. 王慧,徐洪才,叶檀.  人民论坛. 2008(18)
[5]股权分置改革前后我国股票市场经济晴雨表作用实证[J]. 何丽芬.  求索. 2008(07)
[6]流通股股东在股权分置改革中是否获得了财富增值?[J]. 吴德胜,吕斐适,于善辉.  南开经济研究. 2008(02)
[7]金融开放、股权分置改革与股票市场联动——基于上证指数与世界主要股指关系的实证研究[J]. 骆振心.  当代财经. 2008(04)
[8]股权分置对中国资本市场实证研究的影响及模型修正[J]. 杨丹,魏韫新,叶建明.  经济研究. 2008(03)
[9]中国股权分置改革与股市波动的非线性持续[J]. 王少平,陈永伟.  世界经济. 2008(03)
[10]股权分置改革中的机构合谋与内幕交易[J]. 傅勇,谭松涛.  金融研究. 2008(03)



本文编号：2999777