对赌协议条款设计与分析——基于蓝色光标并购博杰广告案例

发布时间：2021-01-25 21:08

　　企业并购中并购方签订对赌协议是为了防范因信息不对称、估值、经营整合等产生的风险,但对赌协议的实质是风险的转移,由一种风险转换成另一种风险。对赌协议一旦运用设计不得当,会使双方利益俱损,违背了风险防范的初衷。因此,对赌协议的有效设计显得十分重要。本文在说明签订对赌协议可能存在的风险点后,以蓝色光标并购博杰广告中的对赌协议设计为具体案例,通过分析其防范风险的条款设计合理之处,并提出相关建议为以后更多企业签订对赌协议提供借鉴思路。 

【文章来源】：新会计. 2020,(06)

【文章页数】：5 页

【文章目录】：
一、引言
二、对赌协议概述
    （一）对赌协议的定义
    （二）对赌协议的内容
三、对赌协议设计面临风险
    （一）业绩目标设定风险
    （二）管理层行为风险
        1. 离职风险和同业竞争风险
        2. 短视行为，盈余操控
    （三）追偿风险
        1. 承诺人补偿不足风险
        2. 损害中小股东利益
四、蓝色光标应对风险点条款设计分析
    （一）应对业绩目标设定风险设计
        1. 设置理性的业绩增长速度
        2. 弹性化和多档业绩标准
        3. 采用累计补偿方式
        4. 双向对赌
    （二）应对管理层行为风险设计
    （三）应对追偿风险的设计
五、对赌协议应用对策建议
    （一）监督质押和减持行为
    （二）纳入第三方进行监督


【参考文献】：
期刊论文
[1]李芃:我为何状告蓝色光标[J]. 崔晓林.  中国经济周刊. 2016(19)
[2]对赌协议的设计与应用案例分析[J]. 刘华.  财务与会计. 2015(12)
[3]“对赌协议”在我国企业中的应用[J]. 程继爽,程锋.  中国管理信息化(综合版). 2007(05)



本文编号：2999901