期权理论在处置我国不良资产问题中的应用与研究

发布时间：2021-02-04 14:17

　　本文运用期权分析的方法，结合Black-Scholes模型和二叉树模型对不良资产的处置问题进行了研究。主要工作包括：（1）期权定价理论和不良资产处置理论的研究分析；（2）不良资产股权化问题的研究分析；（3）不良资产债券化问题的研究分析。对于期权定价理论和不良资产处置理论，我们研究了Black-Scholes模型及其推广、二叉树模型以及二者的比较，得出两者实质是一致的；我们研究了不良资产的成因、现状和当前的处置方法，发现股权化和债券化是一种趋势。对于不良资产股权化，分别用Black-Scholes模型和二叉树模型研究了债权转换股权的比例测算，得出转换比例公式，并通过修正，得出非上市公司和含股权回购合约的理性定价比例；研究了债权转换股权企业的风险度量，给出了单一公司和多个公司的风险度量公式；研究了债权转换股权企业的风险控制，给出了亏损概率公式；研究了债权转换股权企业的效果分析，给出了一个评估效果分析标准。对于不良资产债券化，我们研究了公司股票的估价和公司债券的估价，并对可转换债券进行期权分析，得出了可转换债券的定价公式。 

【文章来源】：中南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 文献综述
    1.1 期权定价理论早期发展简介
    1.2 Black-Scholes模型
    1.3 二叉树模型
    1.4 资产定价理论的研究
    1.5 可转债定价理论的研究
    1.6 结论展望和本文主要工作
第二章 期权定价理论
    2.1 预备知识
        2.1.1 连续复利
        2 1.2 股票价格的行为过程
    2.2 Black-Scholes模型
        2.2.1 Black-Scholes微分方程的导出
        2.2.2 风险中性定价法导出Black-Scholes定价公式
        2.2.3 Black-Scholes期权定价模型的评价及其推广
    2.3 二叉树模型
        2.3.1 二叉树模型的内容
        2 3.2 单区间情况下买方期权的定价
    2.4 二叉树模型与 Black-Scholes模型的比较分析
第三章 不良资产处置理论
    3.1 不良资产及其划分
        3.1.1 不良资产的定义
        3.1.2 不良资产的划分
    3.2 我国银行不良资产的形成过程
        3.2.1 不良资产未发期
        3.2.2 不良资产产生期
        3.2.3 不良资产急速扩张期
        3.2.4 不良资产增长减速期
    3.3 积极探索我国国有商业银行处置不良资产的途径与方法
        3.3.1 不良资产处置的现状
        3.3.2 国外处置不良资产经验
        3.3.3 探索有效的不良资产处置对策
第四章 不良资产股权化
    4.1 债权转换股权的初步实践
        4.1.1 债权转换股权的国际经验
        4.1.2 我国的现行做法
        4.1.3 运用债权转换股权的优势
    4.2 债权转换股权的运作模式与核心问题
        4.2.1 债权转换股权的运作模式
        4.2.2 债权转换股权的核心问题
    4.3 债权转换股权简介
        4.3.1 债权转换股权的比例测算
        4.3.2 非上市公司的股权价值估计与债权转换股权比例定价模型
        4.3.3 含有股权回购合约的债权转换股权比例测算
    4.4 债权转换股权企业的风险度量、控制及效果分析
        4.4.1 债权转换股权企业的风险度量
        4.4.2 结论
    4.5 债权转换股权企业的风险控制
        4.5.1 测算实施债权转换股权企业的亏损概率
        4.5.2 结论
    4.6 债权转换股权企业的效果分析
        4.6.1 债权转换股权的比例划分模型
        4.6.2 评估债权转换股权的概率标准
        4.6.3 结论
第五章 不良资产债券化
    5.1 可转换债券的定义及分类
        5.1.1 可转换债券的定义
        5.1.2 可转换债券的分类
    5.2 可转换债券的产生与发展
        5.2.1 初始阶段（19世纪中叶至20世纪40年代）
        5.2.2 发展阶段（20世纪50年代至20世纪70年代）
        5.2.3 繁荣阶段（20世纪80年代至90年代）
        5.2.4 扩张阶段（20世纪90年代后）
    5.3 公司股票和债券估价
        5.3.1 公司股票的估价
        5.3.2 公司债券的估价
    5.4 可转换债券的期权分析
        5.4.1 可转换债券的价值要素
        5.4.2 可转换债券的期权定价模型
        5.4.3 可转换债券期权定价的案例分析
结束语
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间主要研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]非风险中性定价意义下的欧式期权定价公式[J]. 陈万义.  数学的实践与认识. 2004(01)
[2]期权定价的博弈论分析[J]. 张彩玉.  西南交通大学学报. 2003(03)
[3]期权定价方法综述[J]. 刘海龙,吴冲锋.  管理科学学报. 2002(02)
[4]Black-Scholes期权定价模型的简化推导[J]. 俞迎达,俞苗.  数学的实践与认识. 2001(06)



本文编号：3018451