股指期权的交易策略分析

发布时间：2017-04-12 19:03

  本文关键词：股指期权的交易策略分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以2013年11月上线的沪深300股指仿真期权为出发点，系统地研究了在期权正式推出之后，金融市场上关于期权特别是股指期权会存在哪些交易策略。对于期权市场的投机套利方而言，总结了目前衍生品市场上广为人知的各种期权组合的投资策略，并对各自的特点做出了一定研究。在期权的套期保值方面、重点研究了期权组合的Delta中性动态对冲策略；由于股指期权并不存在标的现货，本文又研究了如何去拟合沪深300指数。然后，，我们进行实证分析：利用去年上线的股指期权，并用一篮子股票来模拟股票，来印证Delta中性方法以及动态对冲方法的效果。最后，我们再对即将出现的期权市场上，会出现的可能出现的各种交易机会，包括各种投机、套利、套期保值等策略，做了简单的对比，给即将进入期权市场进行交易的投资者进行参考。
【关键词】：股指期权 期权交易策略 指数复制 动态Delta对冲
【学位授予单位】：苏州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-8
• 一、 研究背景8-9
• 二、 期权的特点9-11
• 1. 获利途径众多：上涨、下跌皆可获利，横盘亦可获利9
• 2. 实现杠杆投资：用更少的钱控制更多的资产9
• 3. 降低或消除风险：期权可以起到控制风险的作用9-10
• 4. 适用范围广10-11
• 三、 股指期权的影响11-14
• 1. 对资管产品设计的影响11-12
• 1.1 丰富了投资标的11
• 1.2 提供了更加有效的风险管理工具11
• 1.3 增加了新的套保途径11-12
• 1.4 可以设计更加个性化的资管产品12
• 2. 对交易策略的影响12-14
• 2.1 使用期权复制标的证券的收益曲线12
• 2.2 使用期权提高组合收益率12
• 2.3 使用期权降低标的证券的建仓成本，缩短建仓期12-13
• 2.4 使用期权控制组合风险13
• 2.5 使用期权创新投资策略13-14
• 四、 股指期权的投资策略14-40
• 1. 期权投机套利相关策略14-24
• 1.1 备兑看涨期权组合(Covered Call)14-15
• 1.2 保护性看跌期权组合(Protective Put)15
• 1.3 牛市看涨价差期权组合(Bull Call Spread)15-16
• 1.4 牛市看跌价差期权组合(Bull Put Spread)16-17
• 1.5 买入合成期货(Long Synthetic Future)17
• 1.6 备兑看跌期权组合(Covered Put)17
• 1.7 熊市看涨价差期权组合(Bear Call Spread)17-18
• 1.8 熊市看跌价差期权组合(Bear Put Spread)18-19
• 1.9 卖出合成期货(Short Synthetic Future)19
• 1.10 买入跨式期权组合(Long Straddle)19-20
• 1.11 买入宽跨式期权组合(Long Strangle)20
• 1.12 卖出看涨蝶式期权组合(Short Call Butterfly)20-21
• 1.13 卖出看涨秃鹰式期权组合(Short Call Condor)21
• 1.14 卖出看跌蝶式期权组合(Short Put Butterfly)21
• 1.15 卖出看跌秃鹰式期权组合(Short Put Condor)21-22
• 1.16 卖出跨式期权组合(Short Straddle)22
• 1.17 卖出宽跨式期权组合(Short Strangle)22
• 1.18 买入看涨蝶式期权组合(Long Call Butterfly)22-23
• 1.19 买入看涨秃鹰式期权组合(Long Call Condor)23
• 1.20 买入看跌蝶式期权组合(Long Put Butterfly)23-24
• 1.21 买入看跌秃鹰式期权组合(Long Put Condor)24
• 2. 期权的对冲与套期保值24-29
• 2.1 什么是 Delta 中性25-26
• 2.2 套期保值策略26-29
• 3、股指期权的 DELTA 中性策略29-40
• 3.1 构建模拟股指的组合29-30
• 3.2 组合指数模拟的模型30-32
• 3.3 计算过程32-38
• 3.4 动态对冲的效果38-40
• 五、 总结40-41
• 六、 参考文献41-42
• 七、 附录42-44

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 魏洁;;现货、股指期货与股指期权套期保值组合的Delta中性动态模拟[J];金融理论与实践;2011年12期

2 付胜华;檀向球;;股指期货套期保值研究及其实证分析[J];金融研究;2009年04期

  本文关键词：股指期权的交易策略分析，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：301915