我国证券投资者行为进化博弈模型及实证分析

发布时间：2021-02-09 20:37

　　近20多年来,国内外大量的实证研究表明,基于理性投资者假设的有效市场假说存在着内在缺陷。证券市场中投资者并不是传统主流金融学理论中的理性人,在面临不确定条件时投资者会表现出明显的心理偏差,并且在投资群体行为上呈现出明显的“羊群效应”等现象。我国证券市场作为一个新兴的资本市场,更具有典型的非有效特征,噪声交易的程度比西方发达的证券市场要严重得多。噪声交易主导下的市场具有很高的风险性,高度的投机性和由此所引起的价格风险破坏了资源的合理配置,导致市场信息效率低下并积聚了许多隐性的风险。因此,研究国内投资者行为,特别是其行为的进化机理就显得十分必要和重要。本文主要运用行为金融理论和进化博弈论的方法来研究投资者的决策行为及其演化结果。在逻辑框架上,首先在DSSW噪声交易模型的基础上,分别建立了纯理性交易者、纯噪声交易者和一般交易者市场情形下的证券投资者行为进化博弈模型;然后基于一般交易者市场情形下的证券投资者行为进化博弈模型,结合中国的实际情况,综合考察了国内证券市场2001～2007年期间影响系统进化的绝对风险厌恶系数、无风险资产的收益率、交易成本、基本面风险和噪声交易者对风险资产收益预测偏差... 

【文章来源】：华东师范大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
    第一节 研究的背景与文献综述
    第二节 研究方法与内容安排
    第三节 本文的创新与不足之处
第二章 进化博弈论概述
    第一节 进化博弈理论的基本内容及特点
    第二节 进化博弈理论与传统分析方法的比较
第三章 证券投资者行为进化博弈模型及均衡分析
    第一节 投资者行为理论
    第二节 模型的建立及均衡路径
    第三节 系统进化与均衡的影响因素分析
第四章 实证结果与对策
    第一节 实证分析
    第二节 对策建议
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]行为金融、噪声交易与中国证券市场主体行为特征研究[J]. 杨胜刚.  经济评论. 2002(04)
[2]信息不对称与机构操纵——中国股市机构与散户的博弈分析[J]. 赵涛,郑祖玄.  经济研究. 2002(07)
[3]国外行为金融理论述评[J]. 刘志阳.  经济学动态. 2002(03)
[4]基于噪声交易理论的对策博弈分析[J]. 陈很荣,吴冲锋.  预测. 2001(01)



本文编号：3026199