带重置条款可转换债券定价的研究

发布时间：2021-02-16 08:33

　　可转换债券作为企业融资、企业财务筹划、国有股权退出等领域的重要的金融创新工具,由于它同时具有债券和潜在股票的双重特性,因此,自从可转换债券诞生以来就受到了投资者和筹资者的广泛关注,也越来越受到全球资本市场的青睐。在经济形式多样化和投资者需求个性化、灵活化的形式下,发展更新、更多模式的可转换债券模型是必然的趋势。为此,国内外许多学者进行了不懈的努力,提出了许多模型如随机波动率模型、违约风险定价模型、重置期权模型、跳跃-扩散模型等。本文是在前人研究的基础上进一步探讨带重置条款可转换债券价值的定价问题。所谓的带重置条款可转换债券是一种可以使持有人拥有重新设定债券敲定价格权利的债券,持有者拥有了比可转换债券更多的赢利机会。由于可转换债券自身结构的复杂性,定价难度比股票、债券甚至期权更大。本文在着重分析重置条款以及可转换债券定价模型特点的基础上,利用等价测度和鞅的方法,研究了短期利率依赖时间t的非随机函数或短期利率为Vasicěk模型下重置可转换债券的定价问题,并更正了文[9]的定价公式。 

【文章来源】：华东师范大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：32 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究内容
第二章 基本知识
    2.1 可转换债券的构成要素及价值组成
    2.2 带有重置条款的可转换债券的价值构成
第三章 模型的假设及准备
    3.1 模型的假设及建立
        3.1.1 基本假设
        3.1.2 模型建立
    3.2 风险中性概率测度的转换
第四章 带有重置条款可转换债券的定价
    4.1 短期利率为时间t的非随机函数情形的可转换债券定价
    4.2 常数利率下重置可转换债券的定价
    4.3 短期利率为Vasicěk模型的可转换债券定价
    4.4 模拟分析
第五章 结束语
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]Black-Scholes期权定价公式推广[J]. 魏正元.  数学的实践与认识. 2005(06)
[2]可转换债券的鞅定价[J]. 朱丹,杨向群.  统计与决策. 2005(08)
[3]可转换债券的交换期权定价模型[J]. 王非.  商业研究. 2005(06)
[4]金融市场定价理论前沿综述[J]. 张伟,刘颐权.  山西财经大学学报. 2005(01)
[5]重置期权的创新及其在随机利率情形下的定价[J]. 欧辉,向绪言,杨向群.  湖南文理学院学报(自然科学版). 2004(03)
[6]中国可转换债券定价研究[J]. 郑振龙,林海.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2004(02)
[7]可转换债券定价的有限元方法[J]. 龚朴,赵海滨,司继文.  数量经济技术经济研究. 2004(02)
[8]考虑了信用风险的可转换债券定价模型[J]. 黄健柏,钟美瑞.  系统工程. 2003(04)
[9]论可转换债券及其价值构成[J]. 董腊发,周虹.  统计与决策. 1997(06)

博士论文
[1]中国可转换债券定价研究[D]. 叶峰.复旦大学 2004



本文编号：3036501