管理者代理、过度自信与企业投资

发布时间：2021-02-17 08:13

　　基于2007年爆发的全球金融危机这一外生冲击事件,研究管理者理性行为、非理性偏差与企业投资之间的关系以及金融危机对这一关系的调节作用。以沪深两市A股上市公司为研究样本,基于"现金流—成长机会"框架展开实证检验。研究发现:管理者理性的代理问题与非理性的过度自信均与企业投资正相关;金融危机会同时抑制管理者理性和非理性导致的企业投资增加,但对管理者理性行为的冲击作用更大。进一步研究表明,金融危机后,管理者过度自信对于企业投资的影响随着时间的推移会逐渐恢复常态。 

【文章来源】：财会月刊. 2019,(14)北大核心

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    （一） 管理者代理与企业投资
    （二） 管理者过度自信与企业投资
    （三） 金融危机的调节作用
三、研究设计
    （一） 样本选取与数据来源
    （二） 变量定义
        1. 投资水平 （Invest） 。
        2. 管理者代理 （Agency） 。
        3. 过度自信 （Over） 。
        4. 金融危机 （Fc） 。
        5. 控制变量。
    （三） 理论框架及模型设计
        1. 现金流与成长机会框架。
        2. 模型设计。
四、实证分析
    （一） 描述性统计
    （二） 回归分析
        1. 管理者代理、过度自信与企业投资水平回归结果。
        2. 金融危机调节作用的回归结果。
    （三） 稳健性检验
    （四） 进一步研究
五、研究结论与启示
    （一） 结论
    （二） 启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]环境不确定性、代理成本与投资效率[J]. 彭若弘,于文超.  投资研究. 2018(10)
[2]中国企业国际化过程的“加速”和“跳跃”:过度自信视角[J]. 王益民,方宏.  管理科学. 2018(02)
[3]同业竞争、公司治理与投资效率[J]. 窦欢,曾建光,王鹏.  经济与管理研究. 2018(04)
[4]管理层短视、会计稳健性与企业创新抑制[J]. 钟宇翔,吕怀立,李婉丽.  南开管理评论. 2017(06)
[5]管理层权力、企业生命周期与投资效率——基于中国制造业上市公司的经验研究[J]. 谢佩洪,汪春霞.  南开管理评论. 2017(01)
[6]公司过度投资源于管理者代理还是过度自信[J]. 李云鹤.  世界经济. 2014(12)
[7]高管性别、过度自信与投资决策关系的实证检验[J]. 黎海珊,叶建光,王聪.  统计与决策. 2014(18)
[8]金融危机冲击、财务柔性储备与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据[J]. 曾爱民,张纯,魏志华.  管理世界. 2013(04)
[9]金融危机下公司实力、治理质量与投资研究——来自金融危机背景下中国制造业上市公司的证据[J]. 周婷婷,韩忠雪,李浩波.  经济与管理研究. 2010(11)
[10]管理者过度自信、企业扩张与财务困境[J]. 姜付秀,张敏,陆正飞,陈才东.  经济研究. 2009(01)



本文编号：3037707